债市开门红！债基年初慷慨分红，已超150亿元

2025年以来，基金的分红热情不减，债券型基金贡献颇丰。

Wind统计显示，截至2月10日（统计权益登记日），已分红公募基金应分红金额达到258.82亿元，其中债券型基金超过153.65亿元。纯债基金分红最为慷慨，统计年内已分红应分配金额来看，排名靠前的基金普遍为此类型产品。

债基年初分红慷慨，已经分红超150亿

连日来，公募基金的分红方案频出，尤其债券型基金依然保持慷慨态势。许多基金都拟实施2025年的首次分红，有的甚至已经在年内实施2次分红。

上周（2.3-2.9），长城恒利、国泰泰合、浦银安盛盛华等债基发布基金分红公告。其中，长城恒利纯债已经是今年的第2次分红，现金红利在2月10日发放，从基金分红比例来看，达到3.43%，一些首次分红的债基也不到1%。

基金分红越多，次数越多，说明基金的可分配利润越多，提示其在特定阶段的投资较为成功。虽然分红比例各有千秋，但总体来看，债基依然是目前分红大军的主力。

Wind统计显示，截至2月10日，今年以来的分红基金数量已达666只（统计权益登记日，统计初始基金），基准日应分配金额达到258.82亿元。其中，债券型基金有495只，基准日应分配金额达到153.65亿元。

可见，债基的分红规模已经超过总规模的一半甚至更高，历史上债券型基金的分红也常所有基金中占据主力位置。由于ETF的迅速发展，一些权益类基金的分红金额也在前列，但分红次数不及债券基金，分红比例有的也难以升至3%以上。

2023年以来，债市牛市仍在持续，到2024年年底，市场对于中长期债券的关注度依然不减，债券基金整体获利丰厚，积累了大量可供分配利润。与此同时，分红可以满足投资者“落袋为安”的心理需求，提高投资体验，有助于培养投资者长期持有的习惯。

上周仅三个交易日，债市仍迎来开门红。资金面上，央行OMO持续净回笼，大行净融出维持2万亿以下的极低水位，但节后现金回流叠加非银上月持续降杠杆，资金面自发转松，资金分层明显缓解，短端压力有所减弱，恢复下行，长端因短端带动、叠加1月PMI偏弱和关税冲击突破前低。

主要债券方面，10Y国债收盘1.603%，较节前周五下行2.95BP，最低至1.5915%；10Y国开债收盘1.641%，较节前周五下行2.4BP，最低至1.625%；30Y国债收盘1.865%，较节前周五下行3.75BP，最低至1.81%。

具体到债券基金方面，纯债基金当中，中长期纯债基金表现较好，平均收益率达到0.15%，头部业绩产品当中，博时裕通纯债三个月A录得0.76%。含权债基方面，融通收益增强A上周收益率达到3.91%，也是债券型基金当中周收益率最高的一只。

诺安基金分析指出，短期内，资金面、股债跷跷板预计或是影响债市的主线。资金面上，汇率压力使得央行宽货币节奏减缓，银行负债端承压，资金或持续均衡偏贵，中短端负carry情况难以有效缓解。而机构配置压力仍强，收益率曲线或进一步震荡走平，可关注利差压缩机会。