证监会：适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率 | 券商基金早参

｜2025年1月27日 星期一｜

NO.1 证监会：适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率

证监会近日印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。其中提到，积极发展股票ETF。全面做优做强核心宽基股票ETF，打造行业旗舰ETF产品方阵，支持覆盖率高、代表性强、流动性好的宽基股票ETF注册发行，更好满足中长期资金配置需求。推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF，进一步提升ETF产品多样性和可投性。方案还指出，降低指数基金投资成本。继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，持续调降指数基金运作成本。适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率。

点评：证监会推动降低大型宽基股票ETF管理费率和托管费率，此举有望减轻投资者负担，提升ETF产品吸引力，增强市场活力。对于相关公司而言，可能面临管理费用收入减少的挑战，但长期看有利于扩大市场份额。对ETF行业而言，此举或促进行业竞争格局优化，推动产品和服务创新。总体来看，此举对股市的健康发展具有积极意义，有助于提升市场效率，吸引更多中长期资金入市。

NO.2 北交所年度券商执业质量评价：前十洗牌，中小券商表现抢眼

据北交所最新披露的2024年度证券公司执业质量评价结果，去年全年，按照分值由高到低，103家证券公司被划分为四档。中信建投等20家获评一档，国新证券等41家为二档，三档、四档券商各有21家。从一档券商名单来看，中信建投、民生证券、天风证券、开源证券等20家入列。按照分数高低，前三甲为中信建投、民生证券和东吴证券。部分中小券商在去年晋级。此次公布的名单中，民生证券、浙商证券、东方财富、第一创业等均由2023年的二档券商，晋升为一档。而部分大中型券商则“掉档”。与2023年相比，2024年跌出一档名单的券商有华泰证券、国信证券、国泰君安、中金公司等。

点评：北交所2024年度券商执业质量评价结果出炉，中小券商表现亮眼，部分晋升一档，而大中型券商有所降档。此变动预示行业竞争加剧，中小券商或有更多机会展现自身实力，投资者目光可能转向这些潜力股。整体而言，券商格局变动将促使行业整体服务水平和专业能力提升，对市场稳定性构成积极影响。

NO.3 新华基金总经理变更，恒泰证券投资总监胡三明接棒

近日，新华基金发布公告称，公司发生高管变更。原总经理杨金亮因人事调动，已经于1月23日离任，来自控股股东恒泰证券的胡三明新任新华基金总经理。公开资料显示，胡三明拥有中国太平洋财险、泰康资管、合众资管等多家险资及其资管公司任职经验，加入恒泰证券后任公司投资总监、兼任证券投资部总经理、固定收益部总经理、场外交易部总经理、恒泰先锋投资总经理、法定代表人等职务。新华基金此前出现多次高管变更，前不久，原恒泰证券党委副书记、总裁银国宏兼任新华基金董事长。

点评：新华基金高管变更，胡三明接任总经理，其丰富的险资及资管经验或将为新华基金带来新的管理理念。此变动可能引起市场对新华基金未来投资策略及方向的关注，对基金持有者信心产生一定影响。同时，此事件亦可能促使投资者重新评估相关金融行业板块的管理层稳定性及其对业绩的潜在影响。

NO.5 华安证券、南京证券2024年营收、净利均双增

1月26日晚间，华安证券（600909）发布公告，公司在2024年实现营业总收入45.62亿元，同比上涨24.93%；利润总额为17.52亿元，同比上升15.17%。归母净利润为14.84亿元，同比提升16.48%；基本每股收益为0.32元，较上年增长18.52%。

同日，南京证券（601990）发布公告，2024年度业绩快报显示，公司营业总收入为31.48亿元，同比增加27.13%；利润总额为12.74亿元，同比增长50.9%。归母净利润为9.99亿元，同比增长47.61%；基本每股收益为0.27元，同比上升50%。

点评：华安证券与南京证券2024年营收、净利均双增，反映出证券行业整体业绩向好。两家公司的盈利能力提升，或将增强投资者对其未来发展的信心。对于证券板块而言，此业绩表现可能提升行业整体估值水平。整体来看，证券行业的稳健增长有助于稳定市场情绪，对股市的健康发展构成支撑。

NO.4 2024年基金四季报显示：次新主动权益基金建仓积极

随着2024年基金四季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。Wind数据显示，不少次新基金在去年四季度选择积极建仓，纳入统计的62只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位为74.43%，属于中性偏上水平。值得一提的是，期间不少次新基金因规模波动导致仓位和结构快速变化。展望2025年全年，基金经理们普遍看好A股市场机会，仍将保持较高的权益仓位。

点评：次新主动权益基金的积极建仓表明资金对A股市场的信心增强，这将可能增强市场活力，对相关行业板块构成正面影响。同时，基金经理普遍看好市场机会，预示着未来权益类投资或有更多机会。然而，仓位的快速变化也反映出市场存在一定的不确定性，投资者需关注基金规模波动对投资策略的影响。

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