黄金价格再攀新高；央行开展大规模14天期逆回购操作丨金融早参

| 2025年1月23日 星期四 |

NO.1 央行等五部门：便利外国投资者投资相关的转移汇入汇出

中国人民银行等五部门联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》。在真实合规的前提下，允许试点地区真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。此类转移包括：资本出资；利润、股息、利息、资本收益、特许权使用费、管理费、技术指导费和其他费用；全部或部分出售投资所得、全部或部分清算投资所得；根据包括贷款协议在内的合同所支付的款项；依法获得的补偿或赔偿；因争议解决产生的款项。

点评：《意见》的印发标志着金融领域在自贸试验区（港）的制度型开放迈出重要步伐，有利于吸引外资流入，增强市场活力。此举可能对金融板块及相关试点地区企业带来积极影响，提升市场预期。同时，资本流动的自由化将提高市场对外开放程度，对整体市场环境产生正面效应，增强投资者信心。

NO.2 央行公开市场开展11575亿元14天期逆回购操作

为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响，维护春节前流动性充裕，2025年1月22日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元逆回购操作，操作利率为1.65%。由于当日有9595亿元逆回购到期，公开市场实现净投放1980亿元。

点评：东方金诚首席宏观分析师王青分析，当日有9595亿元逆回购到期。央行今日开展历史最大规模14天期逆回购操作，主要是为了对冲大额7天期逆回购到期，同时在节前适度向市场投放流动性，避免资金面大幅波动。

NO.3 央行上海总部：探索构建离岸交易账户收支架构

1月22日，中国人民银行上海总部召开2025年第一季度新闻发布会，介绍2024年上海金融运行情况。央行上海总部宏观审慎管理部主任葛庆表示，将创新管理方式，便利离岸贸易跨境资金收付。支持符合条件的企业凭支付指令办理“卖”和“买”两头在外的离岸贸易，更好地帮助企业适应当前产业链、供应链的新变化。同时，央行上海总部将优化提升自由贸易账户功能，探索构建离岸交易账户收支架构。

点评：央行上海总部的措施旨在优化跨境资金管理，便利离岸贸易，有利于提升金融服务的效率，对涉足国际贸易的企业构成实质性支持，可能增强市场对这些企业的正面看法。此举对金融服务业和相关产业链板块影响深远，有助于提升其在市场中的竞争力。总体来看，这些措施有望增强市场活力，为整体稳定发展提供动力。

NO.4 银行机构存续理财规模占比不足13%，贡献全市场近两成收益

据《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，2024年银行理财规模增至29.95万亿元，主要由非现金固定收益类产品拉动。收益方面，理财产品各月平均收益率降至2.65%。值得注意的是，银行机构存续理财规模占比不足13%，却贡献了市场近20%收益。无理财牌照机构继续退出，农村金融机构数量减少近三成。2024年理财直销规模接近翻倍，母行代销仍占70%以上。

点评：《报告》显示银行理财规模增长，但收益率下降，表明市场对稳健投资需求上升。理财牌照机构退出及农村金融机构减少，可能加剧行业集中度，对大型银行构成利好。理财直销规模增长，母行代销仍占主导，影响理财市场格局，或促使相关银行增强服务与产品创新。

NO.5 黄金价格再攀新高，足金首饰价格冲破830元/克

COMEX黄金价格报2762美元/盎司，创近两个月以来新高。同时，沪金主力合约升破645元/克，再次刷新历史新高。据媒体报道，各大黄金品牌的足金首饰价格也是水涨船高，周大福当天金价为833元/克，老凤祥、周六福和周生生等品牌足金价格也均突破830元/克。

点评：沪金主力合约创出新高，反映出市场对黄金的需求增强。这对黄金矿业及相关产业链公司而言，可能提升其业绩预期和市场关注度。同时，黄金首饰价格上涨，可能会刺激消费者购买热情，对珠宝首饰行业产生正面推动。总体来看，这一趋势可能增强贵金属板块的市场表现。

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