推动减少同业竞争 中国神华拟8.53亿元收购控股股东旗下一煤炭资产

1月21日晚间，中国神华（SH601088，股价38.21元，市值7592亿元）公告称，公司拟以约8.53亿元收购国家能源集团杭锦能源有限责任公司（以下简称杭锦能源）100%股权。

同一时间，中国神华还公告了2025—2027年度股东回报规划。公司计划在未来3年内，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的归属于本公司股东的净利润的65%。

标的受此前事故影响陷亏损

公告显示，国家能源投资集团有限责任公司（以下简称国家能源集团公司）持有杭锦能源100%股权，同时国家能源集团公司为中国神华控股股东，因而本次交易构成关联交易。但此次交易不构成重大资产重组，无需提交公司股东大会审议或经政府有关部门批准。

中国神华表示，此次收购一方面是为了推动减少同业竞争。中国神华为国家能源集团公司下属煤炭业务整合平台，本次交易将进一步推动减少同业竞争。

另一方面，此次收购是为了增储上量巩固优势。本次交易完成后，中国标准下本公司煤炭保有资源量将增加38.41亿吨（评估利用口径）、可采储量将增加20.87亿吨（评估利用口径），分别占2024年6月末公司保有资源量和可采储量的11.40%和13.59%。公司将增加1000万吨在建煤矿、1570万吨在产煤矿及2×600MW煤电发电机组，从而增加公司蒙西上游煤炭资源的未来供应、保障一体化产业链高位运行，提高公司在蒙东地区的能源保供能力和协同运营水平，从而巩固公司一体化核心竞争力和长期盈利能力。

杭锦能源及其控股子公司拥有1座在建煤矿（塔然高勒井田）、3座已投产煤矿（雁南矿、扎尼河露天矿、敏东一矿）及鄂温克电厂2×600MW煤电发电机组。其中，敏东一矿和鄂温克电厂为煤电一体化项目。

公告显示，2024年1～8月，杭锦能源实现营业收入约30.45亿元，净利润亏损约26.38亿元。公告显示，2024年1～8月杭锦能源亏损的主要原因为，受“927”事件（蒙东能源敏东一矿于2023年9月27日发生的一起水害事故）影响，敏东一矿自2023年9月至2024年10月停产，蒙东能源煤电一体化项目亏损；大雁矿业于2024年捐赠内蒙古生态综合治理资金15.43亿元。

国家能源集团公司承诺，杭锦能源2024年9月—12月及2025—2029年度按企业会计准则经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润累计不低于约3.83亿元。若杭锦能源承诺期内累计实现净利润未达到累计承诺净利润，国家能源集团公司将以现金方式向中国神华进行补偿。

保持利润分配政策的连续性

同日，中国神华披露了2025—2027年度股东回报规划。根据公告，公司计划在2025—2027年度期间，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的归属于公司股东的净利润的65%，在此期间综合考虑公司经营情况、资金需求等因素实施中期利润分配。

该规划尚需提交公司股东大会以特别决议批准。中国神华表示，保持利润分配政策的连续性、稳定性和可预期性，有助于吸引长期资本、耐心资本，维护股东合法权益，推动公司投资价值充分实现，从而保障公司和股东整体利益的可持续发展。2025—2027年度股东回报规划方案不会对公司正常生产经营活动造成不良影响。

数据显示，2022年度、2023年度，中国神华的现金分红总额（含税）分别为506.65亿元和449.03亿元，占合并报表中归属于本公司股东的净利润的比率分别为72.8%和75.2%。

1月14日，中国神华发布了2024年12月主要运营数据公告。公告显示，煤炭板块方面，公司2024年全年累计商品煤产量约为3.27亿吨，较2023年全年增长0.8%，全年煤炭累计销售量约为4.59亿吨，同比增长2.1%；发电板块方面，公司全年累计发电量为2232.1亿千瓦时，同比增长5.2%，全年累计售电量为2102.8亿千瓦时，同比增长5.3%；煤化工板块，公司全年聚乙烯销售量累计为33.22万吨，同比下降8.8%；聚丙烯销售量全年累计为31.36万吨，同比下降8.2%。

封面图片来源：视觉中国-VCG111122738751