20CM速递 | 成长风格将逐渐回归，创业板指涨超1.2%

1月16日，三大股指高开，创业板指高开高走涨超1.2%，成分股软通动力涨超11%，亿联网络、天孚通信、迈为股份等跟涨。

招商证券展望2025年表示，在“适度宽松”基调下，国内货币政策和宏观流动性有望维持宽松，外部美联储降息节奏或有所放缓但对A股影响或有限。综合供需测算，2025年A股资金或净流入1.2万亿元。风格方面，随着国内政策发力，经济有望逐渐进入复苏早期，企业盈利或止跌回升，受益于流动性驱动的成长风格将逐渐回归。

创业板指中新能源、医药和TMT等新经济行业占比较高，汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。目前，创业板指最新市盈率（PE-TTM）仅31.7倍，处于近10年15.46%的分位，估值性价比凸显。创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248，C类：006249）紧密跟踪创业板指，伴随政策发力，有望持续获益。