2025两新补贴将继续，或再度驱动汽车板块回暖！聚焦港股通汽车ETF（159323）

1月9日早盘，港股三大指数低开高走后涨幅小幅回落。主流ETF方面，港股通汽车ETF（159323）盘中一度翻红，小鹏汽车、理想汽车等持仓股领跌，金力永磁、东岳集团、京东方精电、华晨中国等持仓股领涨。

消息面上，1月8日，国家发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（简称“通知”）。其中，新能源汽车和智能手机相关政策预期落地，有望提振和刺激这两大电子消费品的终端需求。在新能源车方面，通知提出，扩大汽车报废更新支持范围并完善汽车置换更新补贴标准。国四排放标准燃油车纳入报废补贴，在保持补贴金额不变的情况下，补贴范围变大。同时，汽车转让换购同样有补贴支持，新能源车最高1.5万元，燃油车最高1.3万元。

浦银国际认为，从新能源车行业来看，补贴政策更多是去年的延续，而补贴金额维持在去年的水平上。汽车领域补贴依然向新能源车倾斜。因此，新能源车补贴政策利好价格敏感的消费者，即20万元以下经济型乘用车的潜在购车者。此类车型置换弹性较大，补贴力度加大和范围扩大将加速此类车型替换。因而，比亚迪、零跑等主力车型布局在该价格段的车企，更加容易受益。已发布“亲民”价格段车型M03的小鹏汽车或亦有望受益。

相关ETF：

新能源车ETF（515030）：全市场规模最大的新能源车主题ETF。

智能车ETF（159888）：重要AI应用领域，科技属性鲜明。

汽车零部件ETF（562700）：国产替代进程加速，零部件板块业绩向好。

港股通汽车ETF（159323）：齐聚比亚迪、理想、小鹏、零跑等港股新能源车龙头。