期待政策继续发力

摘要：

1、黄金方面，当前来看短期多空博弈，金价进入横盘震荡窗口，波动或有所放大。中期来看，美联储开启降息周期的趋势对于金价依然构成一定支撑。中国央行时隔半年再度增持黄金，对市场的多头情绪可能有一定提振。可持续关注、考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

2、当前国内需求阶段性偏弱，对于有色金属等顺周期板块有一定压制。但铜、铝等资源品整体供给受限，2025年国内电解铝产能已十分接近政策天花板，若需求出现边际改善，仍有阶段性机会。可适当关注有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）。

3、2025年开年连续两个交易日收阴，市场信心有待进一步政策提振。促消费政策及时发布，相关板块阶段性投资机会值得关注。配置方向上，可以关注红利及科技成长构成的“哑铃”策略。

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