1月6日券商晨会精选|A股有望震荡上行；AI进入推理时代，看好这些机会

以下是1月6日的券商晨会精选，仅供参考。

中信证券：微软预计2025财年投入800亿美元AI基础设施，关注后续事件催化

中信证券表示，微软提出2025财年800亿美元AI基础设施建设计划，并论述中美AI产业博弈将成为未来4年行业发展大趋势。微软于2025年初即提出800亿美元AI基础设施投入，有望成为重要的事件催化，开启北美头部云服务厂商（CSP）新一轮算力“军备竞赛”。同时，AI产业具有强网络效应和规模效应，当头部AI应用获得用户领先优势后，其模型精准度、边际成本以及用户粘性等竞争优势将逐渐加强，优势将扩大至全球范围。因此，我们认为2025年需重点关注“豆包开启国内竞赛”等“主题催化主线”，全球AI基础设施建设规模或加速增长，从而逐步打消市场对AI资本开支边际放缓的顾虑。建议持续关注两条投资主线：1）国内AIDC产业链组合；2）头部厂商AI应用生态链组合。

银河证券：A股有望震荡上行，重点关注三个领域

中国银河证券研报表示，当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性，短期带动投资者风险偏好下降，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，重点关注央国企。

中泰证券：AI进入推理时代，看好通信板块投资机会

中泰证券研报认为，展望2025年，AI进入推理阶段有望驱动新一轮算力需求增长，国内低轨卫星组网开启，看好通信板块投资机会，重视自主可控方向。主线一：AI进入推理时代，重塑网络互联与终端价值。AI推理时代将重塑数据中心产业链，高性能算力网络要求将推动网络技术迭代，超以太网、CPO、硅光、铜连接、AEC等新方案导入，AI集群算力+功耗上升趋势，液冷、高端电源、AIDC结构性需求增加。看好交换机、液冷、光互联、铜链接、电源、AIDC、AIOT细分产业链环节机会。主线二：低轨卫星组网+北斗三代应用，卫星产业发展提速。随着低轨卫星互联网实现0-1阶段跨越，北斗三代应用开启，空间信息产业通信+导航带来增量机会。中长期看，C端应用价值有望释放，促进产业持续发展。主线三：重视运营商红利价值，海风与DCI拉动光电缆向上。

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【上证指数跌至关键支撑位，高手看好这个主线！大赛全新升级，周周发奖金，月月有大奖！】上周五，A股三大指数继续回调。微盘股领跌，微盘股指数下跌4.78%，国证2000下跌3.56%，中证1000下跌2.96%。4726只个股下跌，615只个股上涨。在新的一年，为鼓励选手们加快适应游资量化的行情风格，努力学习提高投资水平，期待大家抓住市场机会，每日经济新闻APP举办的掘金大赛进行了全新升级，比赛奖金大幅提高：正收益就获奖，报名就拿福利！周周发奖金，月月有大奖！优秀选手争夺年度积分王！月度税前现金奖励14620元，大幅增长75%。在掘金大赛第46期比赛中，周五是开赛第二天，多位选手积极报名。大赛为模拟炒股，本期比赛的报名时间是1月1日到1月10日，比赛时间是1月2日到1月10日。对于目前的行情，有参赛高手认为，目前上证指数回调至牛熊分界线的位置，这个位置比较关键。上证指数是在去年9月30日向上突破的牛熊分界线，在此线上运行几个月了。科创50指数也跌至关键支撑位。在目前的关键点位附近，重点关注消息面。近期大资金可能在调仓换股，后市机会估计转向绩优科技股。