增量资金加速转动，“春季躁动”行情或具备估值扩张基础

1月3日早盘，A股整体小幅高开。上证指数开盘报3267.08点，涨0.14%；深证成指开盘报10097.93点，涨0.10%；创业板指开盘报2062.40点，涨0.10%。开盘后，市场小幅回落，有色金属、石油石化、医药生物等行业涨幅居前。近期热度较高的科创100ETF华夏（588800）现跌幅近1%。指数成分股中，艾罗能源、爱博医疗、佰仁医疗等涨幅居前。

国金证券认为，市场增量资金加速转动，或将点火“躁动行情”。一方面，“宽货币+宽财政”带动下国内基本面逐步修复，居民、企业现金流改善，促使“花钱意愿”上升的逻辑依然未变。另一方面，无论是新/旧口径M1同比均出现连续两个月回升且回升幅度在扩大，意味着以“M1-短融”所衡量的市场剩余流动性持续回升，而也为后续市场行情的上涨提供了估值扩张的基础。

公开信息显示，科创100ETF华夏（588800）跟踪的科创100指数，是科创板第一只中小盘风格指数。指数聚焦“科特估”、新质生产力，布局高成长科创黑马，覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。