算力需求依然高景气

摘要：

1、1月下旬特朗普将正式就职，此外美联储议息会议若暂停降息也可能带来扰动。短期市场可能延续震荡行情，但未来财政刺激力度、降准降息、消费补贴等政策将逐步落地形成催化，且M1/PMI等企业盈利先行指标也已经有所改善，可考虑采用定投、网格等方式，布局中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的。

2、周末市场关于国内新发布的大模型——DeepSeek V3对于算力需求的冲击讨论比较多。但模型推理阶段仍然需要大量算力支持，且国内外科技巨头仍在持续加码，未来更强大、更复杂AI模型的训练也离不开算力基础设施的投入。

3、此前动力煤市场价跌破长协上限后，上周价格止跌企稳。供需两端作用下，煤价底部逐步明确。近期国资委、证监会市值管理政策陆续发布，煤炭央国企分红比例和频次有望进一步提升，可以关注煤炭ETF（515220）的投资机会。

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