国办：做好专项债券项目融资收益平衡；保险股、银行股持续上涨丨金融早参

| 2024年12月26日 星期四 | 

NO.1 国办：做好专项债券项目融资收益平衡

国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。其中提出，做好专项债券项目融资收益平衡。对专项债券对应的政府性基金收入和项目专项收入难以偿还本息的，允许地方依法分年安排专项债券项目财政补助资金，以及调度其他项目专项收入、项目单位资金和政府性基金预算收入等偿还，确保专项债券实现省内各市、县区域平衡，省级政府承担兜底责任，确保法定债务按时足额还本付息，严防专项债券偿还风险。

点评：国务院优化专项债券管理，强化偿债保障，有助于稳定市场预期，提升地方政府信用。此举或将对相关债券市场产生积极效应，增强投资者信心，利好债券发行及配套基础设施板块。同时，地方财政压力的合理分散，有利于维护市场整体稳定。

NO.2 国家金融监管总局：董监高人员与银行保险机构开展的关联交易应由董事会批准

国家金融监督管理总局有关司局负责人就《关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》答记者问。《决定》根据公司法最新要求，对《银行保险机构关联交易管理办法》作相应修订，要求董事、监事、高级管理人员及前述人员的关联方，与银行保险机构开展的关联交易，应由董事会批准。

点评：国家金融监督管理总局对关联交易管理办法进行修订，强化董事会对关联交易的审批权，有助于提升银行保险机构治理水平，降低潜在风险。此举措可能促使金融板块内的公司加强内控，提升透明度，对那些治理结构完善的金融机构稳定性构成支持。

NO.3 MLF大额净回笼意味着要收紧流动性？业内专家：资金面保持宽松态势

12月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作。当月16日MLF到期1.45万亿元。但与此同时，临近年末资金面维持宽松，货币市场利率围绕政策利率平稳运行。本月MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。业内专家表示，今年央行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。此次MLF操作只投放3000亿元，说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低，这也可以从市场利率得到印证。

点评：央行缩量续作MLF，投放3000亿元，显示对市场流动性状况的乐观判断。此举表明货币政策操作框架优化，利率招标机制明确，有利于稳定市场预期。资金面宽松态势的维持，将为市场提供流动性支持，特别是对金融板块形成正面影响。

NO.4 美国大银行叫板美联储压力测试

据新华社，代表摩根大通、花旗银行、高盛集团等美国大型银行利益的“银行政策研究所”与多家商业组织24日在俄亥俄州一家联邦地区法院起诉美国联邦储备委员会，批评后者实施的年度压力测试“不透明”且损害经济增长。其他共同原告包括美国商会、美国银行家协会、俄亥俄州商会和俄亥俄州银行家联盟。在原告方看来，美联储自2008年金融危机后施行的年度压力测试“不透明”，缺乏对“全球市场动荡与操作风险费用”的清晰定义，所产生资本费用“不准确、易变且过度”，进而导致借贷减少、经济增长受阻。

点评：美国银行业集体起诉美联储，指责年度压力测试不透明，可能影响借贷与经济增长。此事件或加剧市场对美国金融监管不确定性的担忧，影响投资者对美国银行股的信心。美股金融板块可能面临更多审视，特别是涉及资本充足率与风险管理的企业。整体而言，诉讼结果将影响市场对美国金融稳定性的看法，进而作用于美国股市氛围及投资者情绪。

NO.5 保险股、银行股持续上涨

12月25日，金融板块再次走出好行情。保险板块领涨行业板块，银行股同样有不错的表现。值得一提的是，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行等四大行盘中股价再次创下新高。对于银行股和保险股的好行情，有业内人士分析，市场即将进入上市公司2024年业绩预告以及年报的披露期，出于业绩确定性考虑，资金开始流向权重股。

点评：金融板块表现强劲，保险和银行股领涨，四大行股价创新高，反映市场对权重股的青睐。业绩披露期临近，资金寻求确定性，推动金融股走强。此趋势可能持续，影响投资者对金融板块的关注度，同时提升市场对业绩稳定公司的评价，有利于股市整体稳定。

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