岁末年初之际，性价比凸显的红利资产有望成新一轮行情主线

12月24日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.14%，报19911.5点；恒生科指涨0.24%，国企指数涨0.16%。开盘后，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨超1%，持仓股东方甄选、比亚迪电子、阿里巴巴、联想集团、小鹏汽车、小米集团等涨幅居前。恒生红利ETF（159726）涨超1%，农业银行、中信银行、中远海控、华润置地、中国石油股份等持仓股涨幅居前。

海通国际在近期研报中指出，9月24日以来，红利资产表现不佳，主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。当前红利板块估值和交易热度整体已不高。从代表性行业看，红利板块中，多数行业热度均已处在历史中等偏下水平。结构上，短期在市场走势震荡休整的格局下，经过调整后的红利资产配置性价比或有所凸显：一是在低利率环境下，红利资产的股息率相较于国债利率的配置性价比进一步凸显；二是近期市值管理、分红减税等资本市场改革政策进一步鼓励上市公司加大分红；三是岁末年初之际，险资对高股息类资产的配置需求有望提升。

支持T+0交易的相关ETF：（1）哑铃策略防守端—恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦银行、公用事业、煤炭等板块；（2）哑铃策略进攻端—恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦平台经济、人工智能、造车新势力、半导体芯片等热门板块。