首发经济概念股逆势大涨！两大方向值得关注——道达研选

各位老铁，大家好！我是钱研君，今天又在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——道达研选。

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。

今天A股首发经济概念逆势拉升，奥飞娱乐、力盛体育、大丰实业、天下秀、罗曼股份等多只个股涨停。

对于冰雪经济和银发经济，相信老铁们并不陌生，那么什么是首发经济呢？接下来我们就来一起看一下首发经济概念的基本情况和投资逻辑。

正式开始之前还是做个提醒，道达研选周记第48期已经更新了，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，然后到赢家学院查看。

首发经济呈现“一超多强”格局

其实，首发经济这个概念，已经不是第一次出现。在今年7月份，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，其中就提到，积极推进首发经济。

根据《党的二十届三中全会〈决定〉学习辅导百问》的官方解释：

“首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称，涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程。”

中国国际电子商务中心电子商务首席专家李鸣涛介绍：“首发经济源于首店经济，最初是指一些国外的品牌在中国开设首店。一般来讲，我们看到首店具有时尚、新潮、品质一些典型的特点，首店经济聚集的一些区域也能够体现出这些区域的商业活力、创新能力、时尚引领力等。”

我国有着庞大的消费市场，发展首发经济，顺应我国消费市场升级趋势，前景广阔。我国首发经济仍处于探索阶段，近年来增长较快，正在成为城市品牌建设的重要力量。目前呈现出上海领先，北京、成都、深圳、杭州等城市紧随其后的“一超多强”格局。

上海是国内外品牌首发、首秀、首展、首店的集聚高地。今年5月20日，上海市商务委等七部门联合印发《关于进一步促进首发经济高质量发展的若干措施》。如下图所示，该政策具体制定七方面举措，包括打响“首发上海”品牌、吸引高能级首店落地、支持举办首发首秀首展、构建首发经济专业服务生态圈等。

▲图片来源：截图自海通证券研报

展望未来，首发经济或呈现以下三个发展趋势：

1）政策持续优化：随着首发经济的深入发展，政策支持力度将进一步加大，政府将通过制定和强化相关政策，激发原创活力和提高原创成果转化效率。

2）线上线下融合：随着数字化消费的兴起和电商平台的快速发展，首发经济也将向线上延伸，拓宽销售渠道和市场空间。

3）区域协调发展：首发经济将更加注重区域协调发展，鼓励二三线城市因地制宜，结合地方特色和优势，发展具有鲜明地方特色的首发经济。

两大板块有望最先受益

尽管目前市场对首发经济概念股尚未有清晰的界定，但从首发经济的概念来看，其核心在于“首发”，即新产品、新技术、新服务、新业态、新模式等。因此，企业需要具备强大的创新能力，能够持续推出具有创新性的产品和服务。此外，企业还需要有广泛的消费者基础和市场影响力，能够吸引消费者对首发产品的关注和购买。

从创新能力和对消费者影响力这两个角度来看，游戏板块和IP经济概念股有望最先受益于首发经济。今天A股市场表现相对较弱，但游戏和IP经济概念相关个股表现强势，多只个股逆势涨停。

先来看一下游戏行业和首发经济之间的关系，《黑神话：悟空》是一个很好的案例。

天风证券研报指出，从中国游戏用户规模来看，中国游戏用户数量维持在一个稳定的状态。2023年，中国游戏用户规模为6.68亿人，同比增长0.60%，为历史新高点。但与中国游戏市场实际销售收入情况类似，中国游戏用户数量也呈现出缺少上涨动力的情况，始终保持在6.6亿左右，从2019年至2023年，累计增长率仅4.21%。

2024年8月20日，《黑神话：悟空》正式上线。该游戏是以中国神话为背景的动作角色扮演游戏，也是首款国产“3A大作”。天风证券认为，3A游戏或将成为新的驱动力，有望使中国游戏行业突破瓶颈。

在预售阶段，《黑神话：悟空》就已经拥有了极大的热度。据Steam平台8月6日至13日的一周销量榜显示，《黑神话：悟空》位列Steam全球周销量冠军，更在美国、新加坡、泰国、加拿大、巴西、意大利等12个国家霸榜。

《黑神话》给单机和主机市场带来较大增量，反映在中国游戏市场环比同比均有明显增长。2024年8月中国游戏市场收入336.40亿元，环比增长21.01%，同比增长15.10%。2024年即将收官，游戏板块的业绩表现也值得期待。根据伽马数据，2024年三季度中国游戏市场实际销售收入达917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%，创历史新高。向后展望，新游持续上线带动下，游戏行业有望维持较高景气度。

《黑神话：悟空》作为首发经济的典型案例，不仅在经济上取得了显著的成效，还在文化输出和行业发展中发挥了重要作用，体现了首发经济在推动新产品和服务发展方面的巨大潜力。

再来看一下IP经济和首发经济之间的关系，今年爆火的谷子经济可以作为很好的案例。

谷子，大多数时候指的是指以动漫角色为中心、体积小、重量轻、材质不算昂贵的周边装饰品。谷子商品大多承载二次元IP，是二次元周边和衍生产业的重要表现形式。

近年来，上海、成都、杭州等多地打造谷子店+商业体的二次元消费城市地标，二次元产业从IP内容拉动转向内容+周边产品双向拉动。谷子经济引领二次元消费新趋向，庞大客群基础和低成本制造优势下，国产IP渗透率有望提升。

国泰君安证券研报显示，2024年我国二次元产业规模有望突破2700亿元，2016年至2023年周边产品市场规模复合增速达53%，显著高于内容市场。

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最后再提醒一下，道达研选周记第48期已经更新了，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，然后到赢家学院查看。

好了，今天就和各位老铁聊到这里，祝大家周末愉快！

本期道达研选的参考研报如下：

天风证券-游戏行业：《黑神话》开启“新征程”，国产3A前路漫漫亦灿灿

国泰君安-主题风向标12月第1期：主题结构切换，关注IP经济新趋势

（钱研君）

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封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄