涨停潮！A股市场最靓的“仔”——道达投资手记

今天，A股三大指数高开低走，截至收盘，上证指数上涨0.59%，深证成指上涨0.75%，创业板指数上涨0.69%。

沪深两市成交额超过2.2万亿元，较昨日放量5000多亿元。沪深京三市上涨个股有2890只，下跌个股有2280只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.17%。

昨天重要会议传来利好，投资者普遍预期今天市场会大涨，但达哥却提醒大家，要冷静理性地看待走势。果然，今天A股走出了大家熟悉的剧本——高开低走。

达哥昨晚在文章的评论区提到，上证指数30分钟级别顶背离要消失，需要突破3509点。在今天市场高开低走的剧本中，比较好的一点是，尽管没有突破3509点，但顶背离消失了。

顶背离的隐患消除，意味着如果后续市场调整，其调整的空间及力度会相对较小。

从上证指数的走势来看，下方支撑位依次在3402点、3385点、3350点这三个点位附近，上方压力依次在3440点-3446点区间、3490点附近。

由于今天市场高开低走，且假阴线的实体过宽，这意味着即便要震荡回调，也会有适当修复的需求。

因此，明天重点关注能否突破3440点-3446点区间的压力位。如果不能有效突破，那么市场就有调整或震荡的动力；如果突破，那么就要关注3490点附近的压力。

另外，如果明天市场先下探，则要关注3402点附近的支撑。达哥觉得，如果下探到该位置附近，大盘大概率会反弹，并进行一定程度的修复。

就中期而言，正如达哥最近两天说的，从重要会议、春季攻势的时间来看，市场距离新一轮上行行情不远了。

因此，即便市场调整，我认为可以理性看待，不用过于忧虑。要对市场有耐心，尽量不要让自己的心理因短期涨跌而波动。

板块方面，今天继续分享近期提到的几个板块。

人形机器人方向今天继续走强，包括PEEK材料、人形机器人、机器视觉、减速器几个板块，其板块指数今天分别上涨6.85%、4.36%、2.61%、2.43%。板块内个股掀起涨停潮，超过30只个股涨停。

12月1日达哥提到，人形机器人是阶段主线，至今已成为市场最靓的“仔”。这个板块一直分歧一直涨，这种特征就是主线或阶段主线的魅力。

上周四，达哥提到，从人形机器人的细分领域来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、无框力矩电机等核心零部件的价值量占比较高，在10%以上。此外，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统的国产化提升空间较大。

从表现来看，这几个细分领域的相关个股，最近几天的涨幅不俗。

行业层面，近期特斯拉频繁发布其人形机器人Optimus的研发进展。12月10日还发布视频展示Optimus在复杂地形上行走，步态流畅。

目前，越来越多的分析师看好人形机器人的前景。花旗全球洞察的分析师Wenyan Fei更是大胆预测，到2050年，人形机器人的市场规模有望达到7万亿美元。

国金证券研报指出，人形机器人0-1节点来临，建议持续跟踪。具体来看：

整机：商业化突破在即，“中国供应链+高成本场景”的需求兑现最快。2025年，在特斯拉等龙头公司的引领下，人形机器人量产迎来0-1。

供应链：关注高ASP和高壁垒的灵巧手、丝杠等核心赛道。灵巧手（占比约32%）>丝杠（18%）>微型电机（18%）>减速器（12%）>力传感器（7%）≈无框电机（7%）。

从壁垒看：灵巧手>行星滚柱丝杠>六维力矩传感器>谐波减速器>微型电机>无框电机。

灵巧手、关节、丝杠、减速器等赛道是人形机器人产业链的核心优质赛道。“量”是人形机器人赛道的核心矛盾，中国供应链+海外发达国家需求（高人力成本替代）/国内特种需求是兑现最快的方向。2025年是人形机器人商业化元年，2027年是人形机器人一般场景大规模商业化元年。

AI应用近期也是连续上涨，逻辑之一就是产业链从上游到下游的传导炒作规律，以及美股AI应用股的连续上涨。今天AI方向有超过20只个股涨停。

尽管爆款AI应用还没有出现，但降本增效已在美股上市公司中获得验证，这意味着AI应用前景可观，至少存在美股映射的逻辑。

智能手机、新能源两大产业浪潮，炒作的时间都比较长，至少维持2-3年。而AI的炒作，始于去年1月末，至今不足两年；此外，下游应用的炒作还没有出现高潮。

因此，借鉴上述两大产业链的历史经验，AI掀起的新一轮科技浪潮，其产业链的炒作不会太快结束。

达哥认为，不论是B端垂直应用，还是C端硬件应用与软件应用，都会出现大量的主题投资机会。

不过，需要注意的是，AI应用更偏向于主题投资，主要原因在于现阶段还看不到业绩体现，在炒作初期也难以证伪。而这种朦胧美，往往会给投资者一种遐想的空间。

消息面上，OpenAI今天正式向用户开放人工智能视频生成模型Sora，距离该产品的首次公开预览已过去了10个月。同时，OpenAI宣布推出Sora的新版本Sora Turbo，称较2月预览的版本速度显著加快。另外，字节跳动AI豆包电脑版今天上线视频生成功能。

其他方面，上海市人民政府办公厅关于印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》的通知。主要目标是，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

该行动方案主要涉及集成电路、生物医药、新材料、人工智能等产业。其中包括100亿元的集成电路设计产业并购基金，100亿元的生物医药产业并购基金。此外还提到，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。

除了国泰君安吸收合并海通证券之外，实控人是上海国资的证券公司还有东方证券、上海证券等。

今天证券板块指数高开低走，达哥认为，12月2日-9日的箱体下沿有较强的支撑作用。未来市场要启动新一轮行情，证券板块的助力是不可缺少的。

最后达哥作一个总结：今天市场高开低走，符合预期，不必忧虑，短期震荡不会阻碍未来一段时间的行情。短期而言，大盘会对今天的假阴线进行一定程度的修复，即明天大盘有反弹的需求，重点关注上证指数能否突破3440点-3446点区间的压力。

板块方面，人形机器人一直分歧一直涨，阶段主线很明确。AI应用短期有Sora发布及豆包电脑版上线视频生成功能的驱动；从智能手机、新能源两大产业浪潮来看，市场对AI应用的炒作不会那么快结束。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄