每经编辑 赵云
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
会议强调，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
重要会议定调积极，国内政策预期下，对A股中长期行情仍然可以乐观看待。具体配置建议方面，可以关注大盘核心宽基以及相关行业ETF，把握未来反弹行情。
1、大盘宽基ETF：中证A500ETF（159338）
宽基ETF跟踪具有代表性的大盘指数的ETF，具备投资范围更广、风险更加分散、入门门槛低、费率低等优势。对于基本面研究要求低，若市场趋势向上，或可以获取市场整体向上的收益，更适合新手入市把握市场整体方向。
中证A500ETF（159338）跟踪中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。93个中证三级行业中，中证A500指数覆盖了91个，覆盖率达到98%，而沪深300对中证三级行业的覆盖率仅为68%。
并且，中证A500指数包含至少80个中证三级行业“龙一”，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真正实现了“龙头荟萃”。
数据来源：中证指数公司，截至2024.10.10，中证三级行业共93个，A500指数含有三级行业91个。风险提示：行业权重会随着成分股调整，市场涨跌等变化，历史表现不代表未来承诺。
另外，中证A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）。相比沪深300指数，中证A500指数在非银金融+银行+食品饮料上减少了11%的权重，均匀分配到其余新兴行业。所以，虽然同为大盘价值指数，中证A500相对更成长一些。
当前美联储降息、国内货币政策发力的大背景，比较利好大盘成长方向。所以中证A500ETF（159338）可能更适合当下的市场行情。
对ETF而言，规模和日成交额是有马太效应的，一个 ETF的成交额越大，意味着大资金的进出越游刃有余，越愿意申购或者买入；而活跃的大资金入场多，自然成交更活跃，流动性也就越好。所以，对于中证A500ETF感兴趣的投资者可以关注规模最大、流动性较好的中证A500ETF（159338）。
基金费率方面，中证A500ETF（159338）管理费为0.15%，托管费为0.05%，作为工具产品，费率足够优惠！
2、消费：家电ETF（159996）
重要会议强调要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。今年来，各地深入开展家电以旧换新工作，政策效应进一步显现。
商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至12月6日24时，2963.8万名消费者购买8大类家电产品4585万台，带动销售2019.7亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。
全国家电以旧换新销售额突破1000亿元用时79天，从1000亿元到2000亿元仅用40天，更新消费潜力加速释放。
商务部有关负责人表示，下一步，将指导地方抢抓岁末年尾消费旺季，充分释放家电以旧换新政策效应，不断激发家电市场活力，确保家电以旧换新工作平稳有序推进。
另外，当前稳地产政策频出，家电板块作为地产的后周期板块，在地产后续交易数据有好转的预期下，家电基本面也有望改善。对于家电板块感兴趣的投资者可以关注家电ETF（159996）。
3、房地产：建材ETF（159745）
重要会议强调要“稳楼市”，近年来，政策方面释放一揽子稳地产政策。当前地产宽松信号持续释放，作为地产后周期的装修建材企业需求或有积极变化，建材板块机会值得关注。同时在行业整体应收等风险管理持续加强的背景下，企业资产负债表有望改善。
另外，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过增加地方政府债务限额6万亿元化债，另外从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元化债。大力度化债举措下，政府类应收账款有望加速收回，建设建材公司基本面有望改善。地方政府举债空间，可供形成政府投资和实物工作量的资金有望同比显著增加，加速基建实物量的落地，改善建筑企业报表质量。对于地产感兴趣的投资者，可以关注建材ETF（159745）。
4、科技：芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）
重要会议指出，推动科技创新和产业创新融合发展，防范化解重点领域风险和外部冲击。2024以来，以美国为主的海外制裁不断收紧，意图限制我国本土化半导体能力，半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业带来更多机会。
当前国家政策和资金大力扶持半导体产业发展，以大基金三期为例，注册资本达3440亿元人民币，高于一期、二期之和。未来大基金三期的主要投资方向可能主要面向先进晶圆制造、先进封装和“卡脖子”的上游半导体设备、材料等，以及AI芯片相关产业链等方向，有望加速自主可控步伐。
另外，当前中国大陆每年的半导体设备资本开支约为300至400亿美元，约占全球市场的30%以上，市场空间巨大。在国产化率方面，半导体设备各环节国产化率主要集中在20%至30%之间，国产替代空间广阔（数据来源wind，华金证券）。
当前海外限制趋紧，以及政策大力扶持下，客观上会加速国内半导体行业的国产化进程，共同促使整个半导体下游需求发生量和结构上的变化，使半导体需求边际持续改善。
5、股市：证券ETF（512880）
重要会议强调要“稳股市”，本轮行情以来，在政策的密集刺激下，A股流动性充裕，资金入市的意愿高、速度快。随着宏观政策逆周期和跨周期调节的进行，以及积极的财政政策和稳健的货币政策相配合，经济基本面有望进一步回暖，市场情绪有望保持积极。
交投活跃与风险偏好提升又有望驱动证券公司的经纪业务业绩转好，再进一步带动行情，形成正反馈。考虑到证券板块在融资服务经济的职能以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块估值有望持续修复。可以关注“牛市旗手”证券ETF（512880）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
1本文为《每日经济新闻》原创作品。
2 未经《每日经济新闻》授权，不得以任何方式加以使用，包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等，违者必究。
每日经济新闻客户端