天合光能终止筹划控股子公司分拆上市 公司人士：母子公司间可深化产研采销等协同

12月8日，天合光能（688599.SH，股价23.68元，市值516.07亿元）公告称，公司于12月6日召开了董事会和监事会会议，分别审议通过了《关于终止筹划控股子公司分拆上市的议案》，决定终止筹划分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司（以下简称“天合富家”，原名江苏天合智慧分布式能源有限公司）上市事宜。

12月9日，天合光能有关负责人对《每日经济新闻》记者回应称，考虑到未来新型电力系统市场会有大的发展，天合富家终止上市并实现回归之后，不需要考虑独立性、关联交易等问题，母子公司间可以在研发、生产、采购、销售和客户服务方面进行更为深入的协同，对公司整体是非常友好的。

图片来源：每日经济新闻 资料图

天合富家上半年净利润为2993.41万元

天眼查数据显示，天合富家成立于2016年10月，注册资本为20亿元，天合光能直接持股70.0902%，为天合富家控股股东。

2023年4月，天合光能曾介绍称，天合富家主营业务为提供分布式光伏系统解决方案和数字能源管理业务等，包括户用、工商业等场景化整体解决方案，以数字化服务能力、全渠道生态网络等为核心竞争力，业务涵盖分布式光伏系统产品研发、市场销售、开发建设、智能运维等全流程环节。

彼时，天合光能称，受益于分布式光伏政策的支持与技术所推动的平价上网，天合富家近年来业务发展迅速，经营规模不断扩大，但营业收入、净利润等主要财务数据在公司整体业务中占比尚不显著。

同时，在光伏组件采购环节，天合富家存在较多向母公司采购的关联交易，但相关交易均系正常的市场行为，符合天合富家实际业务需求且定价公允。天合富家的业务领域、运营方式与公司其他业务之间具有较高的独立性。

因此，根据公司总体战略布局，结合天合富家的业务发展需要，发挥资本市场规范治理运作及拓宽融资渠道等优化资源配置的作用，促进公司及天合富家共同发展，公司拟筹划天合富家分拆上市事宜。

据天合光能2024年半年报，今年上半年，公司实现营业收入429.68亿元，同比下降12.99%；实现归母净利润5.26亿元，同比下降85.14%。今年上半年，公司分布式系统业务出货超3.2GW，累计为超120万用户提供了原装电站及服务。

2024年半年报还披露，天合富家上半年净利润为2993.41万元。光伏分布式系统方面，天合富家全球排名前二，国内户用市场市占率接近20%。截至2024年6月底，天合富家运维的光伏电站规模达到14GW，同比增长超80%。

电力市场化交易促进分布式光伏可持续发展

对于此次终止分拆上市，天合光能在公告中称，是公司结合行业发展趋势和自身优势所做出的战略性决策。公司将从传统的光伏产品制造商转型升级为光伏及储能智慧能源整体解决方案提供商，基于各种应用场景为不同客户提供精准性、差异化的解决方案。

其中，天合富家的分布式系统业务和运维业务是最贴近终端并为客户提供全生命周期服务的板块，该板块将成为公司解决方案发展战略的重要组成部分，并与其他产品业务板块充分融合，将为公司实现光伏智慧能源整体解决方案提供商的战略目标提供有力支持，为天合光能股东创造最大价值。

天合光能称，终止本次筹划分拆上市是公司结合行业发展趋势和天合光能自身优势所做出的战略性决策，不会对公司现有生产经营活动和财务状况产生重大不利影响，有利于推动公司未来战略规划的实施。

12月9日，天合光能有关负责人对《每日经济新闻》记者回应称，考虑到未来新型电力系统市场会有大的发展，天合富家终止上市并实现回归之后，不需要考虑独立性、关联交易等问题，母子公司间可以在研发、生产、采购、销售和客户服务方面进行更为深入的协同，对公司整体是非常友好的。

据悉，天合富家董事长高海纯为天合光能董事长高纪凡之女，此次终止分拆上市后，这对父女将如何“打配合”，也是外界关注的焦点。对此，上述负责人表示，高海纯任职天合富家期间，公司在经营业绩、销售规模和客户服务量上取得了高速成长。“天合富家终止分拆，高海纯会在集团担任更重要的职务，会从更高的站位参与天合整体管理工作，使天合各板块更好地协同发展。”

值得注意的是，天合光能在10月31日的《投资者关系活动记录表》中分析称，电力市场化交易是构建新型电力系统的必经之路，通过市场化交易的方式促进新能源消纳，打开新能源装机空间天花板，有利于促进分布式光伏长期可持续发展。方向上看，大概率会采用新老划段来确保平稳过渡，并会保障合理收益水平，从而推动行业稳健且高质量地发展。

随着电力市场化的深入，户用分布式行业将走向更加规范化和集中化，对企业也将提出更高的要求，不仅需要有单纯的项目开发能力，还需要具备数字化运营管理能力。公司已前瞻性地布局并积累了成熟的电力交易能力以及强大资产运营能力，有信心在未来保持行业领先地位。此外，公司正积极试点新模式，推动光伏与储能的深度融合，充分利用公司在光伏及储能领域的深厚业务理解与技术优势，开发光储整体系统解决方案。

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