上涨0.1%！11月PPI环比半年来首度转正 专家：政策协同发力，国内工业品需求有所恢复

12月9日，国家统计局公布11月全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

数据显示，11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格上涨0.4%。1­­—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。

11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%。

《每日经济新闻》记者注意到，11月PPI环比涨幅半年来首度实现转正。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，11月份，一系列存量政策和增量政策协同发力，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

11月食品价格环比降幅超近十年同期平均水平2.5个百分点

数据显示，11月份，全国CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点；从环比看，CPI下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

11月CPI同比涨幅比上月回落0.1个百分点 图片来源：国家统计局

东方金诚首席宏观分析师王青接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，在上年同期基数大幅下沉的背景下，11月CPI同比涨幅较上月回落0.1个百分点至0.2%，低于市场预期，主要原因是受当月气温偏高影响，蔬菜、水果供应增加，价格水平大幅下降，带动食品价格走低，拖累整体CPI同比涨幅低位回落。实际上，当月食品之外的其他商品和服务价格走势平稳，同比涨幅较上月有所回升。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，11月平均气温相对较高、冷空气偏少，天气因素对蔬菜、鲜果、水产品等的生产与运输影响较少，供应相对充足，价格出现回落，是CPI环比下降0.6%的主要影响因素。

董莉娟表示，11月食品价格环比下降2.7%，降幅超近十年同期平均水平2.5个百分点。11月份，全国平均气温为1961年以来历史同期最高，冷空气过程偏少，利于农产品生产储运，食品中鲜活食品价格大多超季节性下降，其中鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格分别下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.46个百分点，占CPI总降幅约八成。

展望12月，王青表示，伴随食品价格下跌的拖累效应减弱，以及支持耐用消费品以旧换新等存量政策持续显效，再加上近期楼市回暖，居民消费需求会进一步回升，预计物价上涨动能会有所改善，其中CPI环比有望由负转正，CPI同比涨幅有望升至0.4%左右。

王运金表示，11月物价指数增长仍相对缓慢，一揽子增量政策效果显现仍需一段时间。预计年底仍将持续加大调控力度，积极财政政策将持续加大对餐饮、旅游、汽车、家电等的消费补贴力度，改善民生，增加重点产业与核心领域的财政支持力度；稳健货币政策将继续推动市场贷款利率下行，增加流动性供给。

PPI环比由降转涨，同比降幅收窄

数据显示，11月PPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅与上月相同；生活资料价格由下降0.4%转为持平。

11月PPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1% 图片来源：国家统计局

王青表示，11月PPI环比实现回正，主要受生活资料价格拉动，当月生活资料PPI环比持平，较上月的下跌0.4%明显改善，背后主要是受消费品以旧换新等促消费政策拉动，耐用消费品需求改善，提振价格环比上涨0.2%，大幅好于上月的下跌1.1%，其中，汽车制造业PPI环比降幅由上月的-0.9%收窄至-0.1%。

“11月PPI环比回升，主要由于一系列增量政策与存量政策协同显效，国内部分工业品需求得到恢复。如房地产、基建项目加快推进，带动水泥、玻璃、钢材、有色金属等工业产品价格上涨。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，不过，国际原油价格下行，导致石油相关行业价格下行。受国际经济环境变化、国内企业开展大力促销活动等因素影响，部分装备制造业价格下降，导致PPI环比虽然转正，但仍低于历史同期平均水平。

数据显示，11月工业生产者购进价格中，非金属矿物制品业价格上涨1.2%，其中水泥制造价格上涨6.2%，玻璃制造价格上涨1.8%；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.2%，其中铝冶炼价格上涨5.6%；黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%。燃气生产和供应业价格上涨0.7%，电力热力生产和供应业价格上涨0.3%。

王运金表示，有色金属材料及电线类、建筑材料及非金属类分别实现1.2%、1.6%的环比涨幅，与政策推动房地产市场恢复与加快基建项目建设有关。国际原油价格下行，带动我国石油相关行业价格下降；化工原料类、燃料、动力类、农副产品类、木材及纸浆类环比降幅较大，国内工业生产与消费扩张仍需政策持续发力。

温彬表示，11月PPI同比环比均有改善，体现出一揽子增量政策对生产端的带动作用。不过，从CPI同比环比涨幅均回落来看，国内总需求仍然偏弱，居民消费信心较低，工业生产回暖基础仍不牢固，政策仍需继续加大逆周期调节力度。目前，促进物价合理回升成为央行货币政策的重要考量，预计货币政策将继续保持宽松，并配合财政政策与其他政策，以提振居民消费，扩大内需，扭转市场主体预期，增强经济内生动力。

封面图片来源：新华社