证券板块走强，保险股全线拉升，金融ETF（510230）涨1.8%

证券板块走强，保险全线拉升，新华保险、中国人寿、中国太保、中国人保、东方证券等多股上涨，金融ETF（510230）涨1.8%。

国金证券表示，负债成本在持续优化。2024年，在预定利率下调、报行合一压降银行渠道费用、拉长缴费期限的作用下，上市公司新业务价值率显著提升。同时，新业务价值对于投资收益率下降的敏感性在显著降低，新业务价值打平收益率降低，但存量业务变化尚不明显。

中长期看顺周期逻辑的启动，复盘2015年来的保险股表现，经济修复预期下长端利率上行将直接抬升险企投资收益率预期，催化顺周期行情，且长端利率震荡下，若权益市场表现较好且负债端不算太差，保险股也有望触发β行情。

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