拿下沙特GIM公司5亿美元订单 精工科技：不清楚是否为碳纤维生产线

12月2日，精工科技（002006.SZ，股价21.12元，市值96.13亿元）公告称，公司与Graphene Fibre Limited T/a GIM GrapheneFibre（以下简称“沙特GIM公司”）签署了一份《销售合同》。

据悉，合同总金额为1.72亿美元（CIF价，下同），其中设备1.64亿美元，保证金750万美元。根据合同约定，公司将分期向沙特GIM公司提供6条生产线，其中，在本合同签定后执行第一条产线，第二条产线将于2025年第三季度开始执行，第三条产线将于2025年第四季度开始执行，剩余的3条在2026年开始执行。同时，双方约定，合同签定后，沙特GIM公司保证每年向精工科技购买3条生产线，总产线数量应不少于18条（含前述6条），总采购金额约为5亿美元。

有市场消息称，上述生产线为碳纤维生产线。对此，12月3日，精工科技相关工作人员在电话中告诉《每日经济新闻》记者，不确定是否为碳纤维生产线，另外，新产线的执行时间会根据合同签订情况来定。

拿下沙特GIM公司5亿美元订单

公告显示，此次签署的合同总金额为1.72亿美元（CIF价，下同），其中设备1.64亿美元，保证金750万美元。根据合同约定，精工科技将分期向沙特GIM公司提供6条生产线，并进行安装指导、调试和验收。其中，在合同签定后执行第一条产线，第二条产线将于2025年第三季度开始执行，第三条产线将于2025年第四季度开始执行，剩余的3条在2026年开始执行。

同时，双方约定，合同签定后，沙特GIM公司保证每年向精工科技购买3条生产线，总产线数量应不少于18条（含前述6条），总采购金额约为5亿美元。新产线规格及价格另行约定调整。

精工科技称，本次交易主要是公司为进一步加快新材料装备的市场开拓力度，属于正常的销售行为，本次合同分期实施，设备总金额为1.64亿美元，约占公司2023年度经审计营业总收入的76.76%，后续若合同顺利履行，将扩大公司新材料装备的产销规模，对公司未来经营业绩产生重大的积极影响。

精工科技还表示，公司具备履行合同的能力，在资金、人员、技术、产能等方面能够保证合同正常履行。公司与交易对方不存在关联关系，合同的履行不影响公司业务独立性，公司主要业务不会因履行合同而对交易对方形成依赖。

不过，精工科技也提示称，如因公司原因出现逾期交货，因设计、设备技术原因不能正常生产、达不到技术协议要求、产能要求等违约情形，公司存在需按合同规定支付相应违约金的风险。

股价收获“11天6板”

就在一个星期前，精工科技还披露了另一份大订单。11月23日，公司与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司（以下简称“众亿汇鑫”）签署了《销售合同》，合同总金额约为5.16亿元（含税价）。

合同约定，公司将向众亿汇鑫交付一套碳纤维成套生产线（以下简称“碳化线”）和一套原丝生产线（以下简称“原丝线”）及其配套公用工程，并进行安装、调试和验收。

精工科技表示，本次交易主要是公司为进一步加快系列碳纤维装备的市场开拓力度，属于正常的销售行为。合同总金额占公司2023年度经审计营业总收入的29.62%。后续若合同顺利履行，将扩大公司系列碳纤维装备的产销规模，对公司未来经营业绩产生积极影响。

2024年三季报显示，精工科技前三季度实现营业收入11.81亿元，同比增长5.51%；实现归母净利润7303.37万元，同比下降47.96%。公司表示，主要原因在于报告期公司总体毛利率下降和研发投入费用增加。

值得注意的是，截至12月3日收盘，精工科技股价再度迎来涨停，报21.12元/股，实现“11天6板”，累计涨幅达54.27%。而从9月18日的低点10.37元/股起算，公司股价累计涨幅达103.66%。

“出海+逆周期投资”驱动碳纤维扩产

作为国内碳纤维设备龙头企业，精工科技于2020年成为国内首家实现千吨级碳纤维成套生产线装备全国产化的企业，系国内唯一一家整线装备供应商，国内市占率超过50%。

据11月19日披露的《投资者关系活动记录表》，2020年以来，精工科技累计交付全国产化碳纤维成套生产线超20条，合同金额累计超过40亿元。截至目前，公司碳纤维成套装备在手订单共13条，合同总额超20亿元。

不过，据广发证券研报分析，精工科技碳纤维业务2022年收入占比提高至65.17%，为公司业绩高增贡献了主要动力，而受下游行业需求低迷影响及产品结构变化，2023年和2024年前三季度业绩有所下滑，但仍为公司收入占比最高的业务板块。

中信建投研报称，上一轮碳纤维扩产高潮是在2021—2022年，彼时碳纤维大丝束的价格飙升到14万元/吨以上，大量玩家大举扩产，是经典的“价格上涨-产能扩产”逻辑。而本轮碳纤维的扩产动因来自于“出海”+“逆周期投资”的双重驱动，投资方不看重当期盈利。

以沙特为代表的中东国家，在石化、光伏、汽车、氢能等新能源领域大举投资，工业化的决心已定。中东有油气资源，又背靠欧洲、非洲、中亚、南亚等市场，打造“原油-炼化-丙烯腈-碳纤维-新能源”这条产业链的雏形已现。

碳纤维产业本身具备“投资重、技术迭代强、扩产难度大”的特点，产业龙头往往诞生于行业低谷期的逆势扩张者。这两年，碳纤维这个尚有需求增长、且符合新质生产力发展的产业，极易获得产业资本的青睐。

中信建投研报分析认为，碳纤维设备订单增长的动因，已经从“碳纤维高价”转向“成本降低-价格下降-需求增长”下的长期扩容，以此视角看，碳纤维设备的潜在需求则难以估量。

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