首只央企ESG主题ETF基金上市 专家建议提升国际ESG评级吸引海外资金

近日，全市场首只央企ESG（环境、社会、治理）主题的交易型开放式指数证券（以下简称ETF）投资基金成立，首发募集资金8.76亿元。据发行方融通基金透露，该ETF跟踪中证诚通央企ESG指数，指数标的选取自中证ESG评价三个维度计算综合得分最高的50只央企上市公司证券作为指数样本。

《每日经济新闻》记者注意到，当前ESG主题ETF产品数量不多，且规模有限。经统计，算上联接基金（场外基金）在内共有13只产品，总规模为14.83亿元（截至11月28日）。此外，这13只产品中，仅有4只产品自成立以来收益为正，且均在今年成立，而2021年成立的5只产品，负收益率在两位数以上。

中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸向《每日经济新闻》记者表示，国内的绿色溢价或ESG因子是政策驱动的，与政策的重视程度有关。2020年和2021年政策对绿色能源的重视程度较高，但到了2022年和2023年，由于俄乌冲突的地缘政治影响，这种重视程度有所下降。

同时，他认为，随着监管层对上市公司ESG能力建设的要求不断提高，以及央企控股上市公司本身的市值管理需求，他们也可以通过参与投资这种ETF来实现市值管理。如果央企控股上市公司能够提升在国际上的ESG评级，也能吸引更多海外资金关注这些低估值的潜力股票。

首只央企ESG ETF发行 “ESG纯度”高

11月25日，融通基金公告称，融通中证诚通央企ESG ETF成立，该基金首发募集资金8.76亿元。据了解，该产品为全市场首只以央企ESG为主题的ETF，跟踪的是中证诚通央企ESG指数。

融通基金向《每日经济新闻》记者表示，根据中证指数公司官网公布的《中证诚通央企ESG指数编制方案》，中证诚通央企ESG指数从国务院国资委下属央企上市公司中，选取中证ESG评价三个维度计算综合得分最高的50只央企上市公司证券作为指数样本，以反映注重环境保护、积极回馈社会、公司治理优良、践行高质量发展理念的央企上市公司证券整体表现。

“有别于大部分ESG指数的加权方式使用市值或类市值加权，中证诚通央企ESG指数创新性使用ESG得分排序加权的编制方法，争取最大化提升指数ESG得分和权重，使得中证诚通央企ESG指数的‘ESG纯度’高。”融通基金称。

据了解，央企控股上市公司近年一直被监管层视为践行ESG理念的“排头兵”。去年，国资委办公厅发布《关于转发＜央企控股上市公司ESG专项报告编制研究＞的通知》，助力央企控股上市公司ESG专项报告编制工作。今年6月，国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，强调央企需要切实加强ESG工作，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理。

在投资价值方面，不少央企控股上市公司长期处于低估值状态，公司的业绩表现并未在股价方面完全体现。

在施懿宸看来，随着监管层对上市公司ESG能力建设的要求不断提高以及央企控股上市公司本身的市值管理需求，他们也可以通过参与投资这种ETF来进行市值管理。

ESG主题ETF仅有4只正收益

据《每日经济新闻》记者统计，当前国内市场上有13只关于ESG主题的ETF，总体规模为14.83亿元。从收益表现来看，仅有4只基金自成立以来获得正收益，成立时间均为今年，而2021年成立的5只基金的负收益率达到两位数。从持有期来看，ESG因子似乎并没有体现出长期价值。

施懿宸分析说，国内的绿色资产或ESG因子是政策驱动的，溢价程度与政策的重视程度有关。2020与2021年国家政策对绿色能源的重视程度很高。但随着俄乌冲突影响，传统的化石能源或者棕色资产明显更受关注。

“我们希望在未来，ESG因子不单是由政策，而是由市场来驱动的。但是现在的ESG投资规模较小，说明投资人不是那么在意ESG因子的有效性。当然，国内的ESG投资还需要有一个培养的过程，需要引起越来越多的关注和重视。”施懿宸表示。

数据来源：Wind

值得一提的是，上述13只ESG主题ETF中，有不少跟踪的是沪深300 ESG基准指数，其成分股中不乏央企控股上市公司。央企控股上市公司的特点是低估值、分红稳定，与ESG强调的长期价值投资理念十分适配。

对此，施懿宸认为，尽管央企的股份规模较大且股票流动性较好，但在国际评级上的表现并不理想。这背后有多重原因，包括国际标准与中国标准之间的差异。具体来说，中国的一些特色指标，如“乡村振兴”、“共同富裕”等，与国际标准存在差异，这些因素导致国外评级机构可能低估了央企的评级。

“为了吸引北上资金或国外资金，央企需要在国际评级上有所提升，更加国际化。这意味着央企需要在与国际标准接轨的同时，改善自身的管理和运营，以提高其在国际投资者眼中的吸引力。这不仅是一个挑战，也是一个机遇，通过提升国际评级，央企可以更好地融入全球资本市场，吸引更多的外资投资。”施懿宸说。

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