国泰基金总经理助理梁杏：A股市场情绪改善明显，区间震荡概率较大

11月22日，由《每日经济新闻》主办的“2024中国资本市场高质量发展峰会”在深圳隆重举行。在现场圆桌讨论环节，来自投资界的多位一线人士对“2025年的投资机遇与挑战”进行了分享。

国泰基金总经理助理梁杏指出，9月24日以来，A股市场情绪得到很大提升，但未来向上的空间仍然要考验3.5万亿元成交额高点，在没有更多增量资金入市背景下，A股区间震荡的可能性较大。

得出这样的判断，梁杏主要从政策面、基本面、资金面以及情绪面等多维度进行了分析和阐述。在她看来，政策面给予的利好在本轮行情的启动初期尤为强烈，市场情绪得到提升，但随之而来的问题是成交额短期内的高点如何突破，这需要有更多增量资金入市，但也需要有更加明确的基本面转暖迹象出现。

10月8日，A股全天成交3.48万亿元突破历史新高。从这个成交额来看，梁杏认为，短期内突破的难度较大，会呈现区间震荡，但也不至于下跌。这是因为政策面的支持力度很大，且基于沪指3000点整数关口附近，未来震荡空间的下限有限。

那么，如何观察后市做好应对？梁杏认为有几大观测点，一个是11月底的政治局会议，一个是12月中央经济工作会议。“如果这两个会议能够有让市场为之一振的亮点（政策）出台，短期内仍有上探区间震荡空间上限的可能。不过，想要突破前期成交额高点，并且超越沪指3674点，难度依然大。”

在梁杏看来，明年一季度可以检验经济的成色和数据，如果经济数据的变化的确向好发展，出现了持续好转的迹象，那么，慢牛和长牛的基础就会慢慢显现。“这时，市场各个方面的情绪也会推升资金面形成合力。”

当然，市场情绪的好转的确已经发生，并且从现阶段ETF的发行及增量资金买入的情况来看，个人投资者的热情已经较此前有很大提升。“不管市场是上涨还是下跌，上涨的时候是一种很好的投资工具，下跌的时候也可以成为市场重要的压舱石。”梁杏说道。

观察投资人对现阶段投资ETF的体验，梁杏介绍道，在市场发生变化的时候，其实不管是上涨还是回调，都为ETF提供了应用的场景，包括中证A500ETF等。当市场下跌时，依然有投资人通过ETF进行申购，恰恰反映出市场人士借道ETF关注市场，这是近期ETF市场发生非常明显且有趣的变化。

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。

封面图片来源：每日经济新闻 张建 摄