受近年创投市场低迷影响，越来越多创投机构纷纷为募资难、项目退出难而烦恼。
但是，也有创投机构交出3年IRR53%，项目IPO过会率35.7%的成绩。
它就是宁波交源资产管理有限公司（下称“交源资产”）。
一位交源资产相关负责人表示，尽管发展历程相对较短，但交源资产从诞生起，选择了与众不同的投资策略——不追求资金管理规模与项目投资数量，而是侧重追求极致的项目成功率与退出率。
“这意味着我们在投资布局方面会更加专注，不熟悉的领域我们肯定是不会投资的，但在我们擅长的领域，我们会与大型产业企业加强深度合作，共同挖掘优质投资项目。”他指出。
截至当前，交源资产已投资14个项目，其中5个完成IPO过会，4个处于IPO申报及辅导阶段，另有两个项目实现并购退出。
就投资布局而言，交源资产重点投向半导体设备及零部件、商业航天、AI算力配套产品等先进制造业细分领域龙头企业。
这位交源资产相关负责人指出，之所以能取得较高的项目成功率与退出率，得益于交源资产的三个“坚持”：一是坚持对半导体设备、商业航天、AI算力等先进制造产业细分领域深耕细作，不断挖掘优质项目；二是坚持投资高标准并控制投资欲望；三是坚持扁平化管理，让团队成员拥有充分的权限与自由度做有价值的事情。
今年，交源资产获得《每日经济新闻》颁布的“年度卓越先进制造股权投资机构”奖项。
上述交源资产相关负责人指出，这既是对交源资产以往投资业绩的肯定，又是一种激励，驱动交源资产持续深耕先进制造业股权投资，孵化更多中国先进制造业龙头企业，给出资人创造良好业绩同时助力中国经济转型发展。
受近年经济波动与行业周期变化影响，众多前些年处于热门赛道的企业均遭遇不同程度的经营波折，令创投机构感受到较大的投资压力。
如今，越来越多创投机构的投资策略已发生明显变化——从一味追捧热门赛道“明星企业”，转向更侧重项目投资的成功率与退出率。
但是，如何提升项目投资的成功率与退出率，众多创投机构仍在“摸着石头过河”。
在这方面，交源资产早早找到了“答案”。
这位交源资产相关负责人指出，经济波动与行业周期变化对股权投资的影响是巨大的。为了最大限度地提升项目投资的成功率，交源资产从诞生起，始终秉承三大投资准则：
一是保持对政策与产业周期的“敬畏”。整个投研团队务必随时掌握政策和行业最新动态，并与一线投资经理的直观感受相结合，提前做好决策；
二是坚决投资有真正技术壁垒的行业。纵观国内众多行业周期变化历程，其中不少行业周期之所以快速变化，主要原因是行业准入门槛较低，导致行业火热期间吸引大量玩家入场导致产能过大。因此交源资产的一大投资决策，就是要求项目所处行业具有真正的技术壁垒，如此市场玩家相应减少，某种程度能令投资企业保持业绩稳健增长；
三是减少“投机”心理。尤其在市场高点时，交源资产仍需保持谨慎。
在他看来，要进一步提升项目投资成功率，仅仅光靠这三项工作仍是不够的。创投机构还需要将投资企业赋能“前置”。目前，创投机构在选择优质项目开展股权投资时，众多优质企业也在反向选择创投机构，尤其是他们更看重创投机构能否带来产业赋能的价值。因此，交源资产对项目的赋能贯穿始终。包括为需要出海的企业对接海外当地大型财团进行合作；为投资企业寻找国产替代供应商；帮投资企业牵线搭桥“对接”更多潜在客户等。
正是这些努力，让交源资产的项目退出率保持在较高水准。
除了3年IRR与项目过会率分别达到53%与35.7%，今年交源资产还有2个项目将通过并购退出。
该负责人还指出，之所以能取得这份成绩，另一个重要因素是交源资产的一大初衷，就是先管好自己与LP的钱。截至目前，交源资产的自有资金出资比例占总资产管理规模逾30%，交源资产管理团队与众多出资人的利益高度绑定，必须对项目投得准、投得好。
因此，交源资产始终坚持投资高标准并控制投资欲望。
“尤其在控制投资欲望方面，整个投资团队需克服大量挑战。”他直言。在投资经理跟进项目时，往往会因为投入大量精力，难免对投资项目产生某些非理性的判断，此外管理层有时会基于业务发展需要的考虑，希望多投一些项目并做大资产管理规模。但这时交源资产团队会通过内部反复沟通，将这些非理性因素与外部因素规避掉，让理性最终战胜“情感”，才能保证项目投资的高成功率与退出率。
在这位交源资产相关负责人看来，除了练好内功，交源资产要延续项目投资高成功率，需要不断根据市场和政策环境改变投资策略。纵观国内创投行业的约三十年发展历程，若按5-10年作为一个创投周期，每个周期的热点投资赛道和投资逻辑均不一样。这意味着创投机构管理层既要有不断改变的前瞻性和魄力，又要具备不断学习的能力，以及随时放弃舒适圈的决心。
“某种程度而言，我们的投资理念务必持续坚持，但投资策略需与时俱进，顺势而为。”他强调说。
经历5年的发展，交源资产凭借项目投资高成功率与退出率，吸引众多出资人（LP）的持续青睐。
在当前创投市场普遍遭遇募资难的环境下，这同样显得难能可贵。
这位负责人表示，目前，交源资产的出资人（LP）主要由三类投资方构成，一是管理团队自有资金出资，二是长期支持交源资产的LP，包括企业家与个人富豪，三是上市公司实控人，目前已有多家上市公司实控人成为交源资产的LP。
在他看来，当创投市场相对低迷的情况下，交源资产能得到这些LP的鼎力支持，主要有三大原因，一是交源资产过往的投资项目创造了相对可观的，令LP满意的投资回报，这令众多LP的复投比例相当高，无论是交源资产最初的基金，还是最新募资的基金，都有他们的身影；二是交源资产的投资项目赢得众多LP的认可，随着国内投资市场的持续发展，越来越多LP也具备专业的投资能力，对优质项目的识别度持续提升，因此他们能很快感受到交源资产的专业投资眼光与优质项目遴选能力；三是交源资产在项目投后环节的信息披露投入大量精力，通过与LP的高频高效沟通，让他们能对所投项目最新状况有及时了解，提升了投资获得感。
正是有了众多LP的鼎力支持，交源资产得以在创投市场低迷环境下，保持着既定的投资策略与投资节奏。今年，交源资产又累计投资了4个项目，且这些项目均处于业绩稳健发展阶段。
交源资产负责人指出，之所以取得今天的成绩，也得益于投资团队能持续吸引优秀人才，不断提升专业投资能力。“我们对投资经理有着两大要求，一是必须在实体企业有过工作经历，具备相关的产业经验。二是教育背景最好是工科出身，因为我们大部分时间是与技术型企业打交道，这两点能让团队知行合一，更好地挖掘先进制造产业细分领域优质企业，并提供全方位的投后赋能。”他指出。
如今，股权投资机构在塑造经济发展新动能新优势、培育发展新质生产力、支持先进制造业等高科技产业高质量发展方面正发挥日益突出的作用。交源资产将继续深耕先进制造产业，推动更多优质高科技企业更好更快发展，不断提升项目投资成功率与退出率，为出资人创造更好回报同时，助力中国高科技产业迭代升级，为中国经济高质量转型发展注入更强的动能。
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