加码布局小众特色原料药，券商：这家公司有望迎来新成长空间

在人口老龄化、大量专利药到期、带量采购模式、政策推动等多重驱动因素影响下，原料药行业成长空间一直被业内看在眼中，近日，天猊投资、汇瑾资产管理有限公司、冰河资产管理有限公司、金光紫金创业投资管理有限公司等超20家机构就通过电话会议方式，与北交所原料药公司森萱医药进行了简单交流。

森萱医药告诉机构，公司的核心竞争力在于其完善的质量体系和法规注册，这也是森萱医药参与原料药激烈竞争的优势；公司采用国内国际双循环的市场策略，在营销端实施“双 50”策略，即国外市场和国内市场各占50%的目标，未来公司通过不断提升产品质量和注册优势来保持竞争力。

目前，公司年产40吨的利托那韦上市申请批准已经提交，预计在2025年可获得上市批准；作为一种抗病毒药物，利托那韦被广泛应用于抗艾滋病病毒、新冠病毒等领域，市场需求广阔，但在新冠疫情暴发后，国内外新增多家企业参与，该原料药的市场竞争加剧，未来竞争压力较大。在新药储备和终点发展方向上，森萱医药表示，公司不断加强新品研发并持续形成新的原料药品种，未来计划每年推出1到2个新原料药品种；公司在新品研发方面，首先聚焦主业，选择附加值高且投入小的品种以分散风险，主要方向集中在抗病毒和抗肿瘤领域，采用多种方式推出新品，包括自主研发和与高等院校合作，充分利用好内部研究所和技术顾问委员会的作用，外部则与成熟企业和高校合作，提前介入新药研发过程。

公司未来将继续聚焦主业，发展四大业务领域，即做精原料药、做大新材料、做专中间体，以及布局创新药和仿制药。同时公司还会优化现有品种，提升竞争优势，并在产业链上下游进行新布局，以应对价格下行压力，提升市场占有率，同时，不断增加研发投入，推出新产品，保持业绩稳定增长。

资料显示，森萱医药是处于医药制造业大类中的化学药品原料药制造并涉及各类原料药中间体、医药化工中间体的生产销售商，拥有专业的研发团队、生产团队、销售团队等管理团队，拥有多项专利技术，与各类制药企业和医药化工企业如商丘市新先锋药业、兖矿煤化、德国Welding公司等国内外企业合作。公司坚持“做精原料药、做大新材料、做专中间体、布局仿制药和创新药”发展战略；坚决落实“国内国际双循环”的营销策略。

开源证券分析指出，森萱医药通过重大资产重组，与供应商、客户共同投资设立子公司等方式对产品上下游进行整合，保证原料供应，建立起以南通森萱为医药中间体、以南通公司为原料药的一体化产业链模式。因此，看好特色原料药未来发展前景与含氧杂环在新能源车等新领域拓展应用，森萱医药持续扩展产品矩阵以及多年积累的市场地位有望带来新一轮成长空间。