以旧换新效果显著，新能源车ETF回调迎布局良机

11月14日，A股三大指数继续下挫，新能源车板块跌幅靠前。截至14:39，新能源车ETF（515030）跌幅3.59%，持仓股厦钨新能、杭可科技、星源材质、湖南裕能、天齐锂业等领跌。近期新能源车销量持续增长，碳酸锂价格持续反弹，板块景气持续回升。

“以旧换新”政策对汽车消费拉动效应明显，市场活力持续释放。中汽协数据显示，10月新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。今年前10个月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的39.6%。

国泰君安认为，国内方面，2024年在经济恢复与以旧换新政策刺激下，新能源汽车有望成为复苏抓手，当前新能源汽车产业链处于周期底部区间，随着新能源汽车旺季到来叠加储能强于预期，整体需求有望逐步改善。

新能源车 ETF（515030）是目前市场上规模最大的新能源车主题ETF之一，与其联接基金（013013/013014）跟踪中证新能源汽车指数（399976），选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。截至2024年11月13日，CS新能车指数的市盈率为34.10倍，处于指数发布日以来35.76%分位点，具备显著估值优势。