聚星科技登陆北交所：细分产品市场占有率全国领先 下游需求逐年增加带来业绩增长预期

电接触产品在电器中主要发挥接通、断开电路作用，是控制低压电器通断的核心部件。11月11日，主营电接触产品的温州聚星科技股份有限公司（以下简称聚星科技）成功登陆北交所。

近年来，聚星科技市场地位及技术实力稳步提升。根据中国电器工业协会电工合金分会统计，2021年—2023年，公司铆钉型电触头在国内的市场占有率均排名第一（按照销售数量统计）。

聚星科技的成功秘诀在于持续不断的技术创新。通过长期围绕电接触产品进行技术开发及工艺改进，聚星科技打造了独特的技术优势，获得公牛集团、宏发股份、三友联众等业内知名企业的青睐。此次借助资本市场，聚星科技拟对公司现有产品生产线进行技术升级与改造，进一步提高研发能力、增加产能，以满足快速增长的市场需求。

完备产业链构造产品优势

聚星科技成立于1996年，深耕电接触行业二十余年，从最初的铆钉型电触头生产，到电接触材料的自主供应，并向产业链下游电接触元件领域扩张，逐步完成了电接触材料—电触头—电接触元件产业链的一体化整合。

通过多年来不断开发新材料、新产品，聚星科技现已具备电接触产品一体化的方案解决能力，能够从材料配方选择、触头及元件设计、制造工艺创新等角度为客户提供高适配性的电接触产品。公司产品精度高，其中尤以三复合铆钉型电触头具备较强的市场竞争优势。

目前，聚星科技已形成了丰富的产品矩阵。在原材料领域，公司已经掌握10多种银基合金电接触材料的生产技术，具体材料规格90余款，能够从材料上为客户定制创造性的解决方案；在电触头及电接触元件领域，公司拥有2000余款三复合铆钉、12200余款二复合铆钉、920余款铆接元件、760余款焊接元件等，完备的产业链及较强的定制化开发能力使公司能够不断开发新产品。

在自身产品优势得到巩固的同时，聚星科技还着力提升服务精细化水平及客户附加值，顺利进入公牛集团、宏发股份、鸿世电器等知名低压电器生产企业的供应商名录，使公司在所处行业内具备较强的市场竞争力。

2021年—2023年及2024年上半年（以下简称报告期），聚星科技实现营业收入分别为5.96亿元、4.92亿元、6.03亿元和4.36亿元，实现归母净利润分别为5792.43万元、3672.29万元、7675.62万元和4789.68万元。近几年来，除2022年收入因短期需求有所波动而下降，公司整体收入规模和净利润水平均有明显提升，尤其是2023年归母净利润增幅超过100%。

整体而言，低压电器作为国民经济发展的基础产品，行业发展情况良好，对电接触产品的需求量也逐年增大。根据中国电器工业协会电工合金分会的统计数据，2023年我国电接触产品行业（含银基电接触产品、铜基电接触产品）工业总产值达到195.60亿元，2015—2023年期间年复合增长率为10.98%。

2023年以来，随着产品下游需求逐渐复苏，公司销售呈逐步上升趋势，成为未来业绩增长的基础。结合目前的订单情况、经营状况以及市场环境，聚星科技预计2024年1—9月营业收入约为6.60亿元~7.30亿元，同比增长幅度约为57.36%~74.05%；预计归母净利润约为8300万元~9200万元，同比增长幅度约为50.09%~66.36%。

10大核心技术引领企业发展

聚星科技之所以能建立丰富的客户资源，在细分领域实现市占率全国领先，与公司不断夯实技术实力、构筑独特技术优势的努力息息相关。

电接触产品的制造工艺复杂，学科综合性强，持续的研发投入、技术升级迭代和新产品开发应用是保持竞争优势的关键。

聚星科技高度重视技术创新工作，逐步构建了具备市场竞争力的电接触产品研发与产业化应用平台。近年来，公司的技术创新较为集中地体现于粉体高效混合技术、三复合铆钉型电触头冷镦技术、电接触元件模内铆接技术等10项核心技术，覆盖电接触材料制造、电触头生产和电接触元件生产的全产业链环节。

研发投入方面，报告期内，公司研发费用分别为1940.01万元、1755.74万元、2161.75万元和1604.06万元。截至目前，公司拥有授权专利46项，其中发明专利9项，参与制定或修订了8项国家标准或行业标准，并正在以第一起草单位牵头修订行业标准《三复合铆钉电触头技术条件》。

当前的电接触行业，正在向贵金属节约化趋势、行业集中度提升趋势、国际化发展趋势、产品集成化趋势方向发展，下游客户对节省白银用量、提升产品附加值、提高产品技术性能、塑造品牌影响力等方面提出了新的需求。

聚星科技紧紧围绕客户需求和行业趋势，通过生产工艺创新及生产设备改造持续提升工艺水平。例如，针对提高电接触材料性能、降低银用量的市场趋势，公司在行业内首创了铆钉型电触头三冲成型工艺，获得了发明专利“一种新型的三冲式冷镦铆钉触头的加工方法（ZL202010387674.7）”，该工艺有效解决了二复合铆钉型电触头银层呈“锅底状”分布的行业难题，使银层分布均匀，提升了产品质量，节约了白银耗用量。

在解决铆钉型电触头生产技术难题方面，公司拥有2项直接相关的核心技术、5项直接相关的授权专利，生产的该款产品具备复层结合强度高、银层分布均匀、公差尺寸小、生产成本可控的优点，市场知名度较高。

未来，聚星科技还将持续加大新技术和新产品的开发力度，全面提升在电接触产品领域的创新能力。

此次登陆北交所，聚星科技拟将大部分募集资金用于生产线智能化技术改造项目、研发中心建设项目。前者通过对现有厂房进行装修、购置自动化、智能化生产设备对公司现有产品生产线进行技术升级与改造；后者将引进先进研发设备及高端研发人才，从而进一步完善公司研发流程、提升研发设施水平，巩固并加强公司在产品研发方面的竞争优势。

积极开拓新能源等新兴领域

使用电接触产品生产的继电器、开关、接触器等低压电器，应用领域较为广泛。在保持家用电器、工业控制、楼宇建筑等应用领域的市场份额外，聚星科技也在不断开发新能源、智能家居、5G等新兴行业市场内的客户资源。目前公司的电接触产品已经小批量应用至新能源汽车、新能源充电桩、储能设备等新能源领域。

以新能源汽车为例，由于使用电力能源作为动力来源，汽车内置电器零件的电压等级与传统燃油车相比得到了提升，主电路电压较大，电路切断难度大幅提升，需要采用高压直流继电器。聚星科技开发的银氧化锡氧化铟（AgSnO2In2O3）电触头在直流电条件下具备优良的抗材料转移能力，接触电阻低且稳定，分断效果好，能够有效满足新能源汽车对电触头的性能要求，目前已经销售并应用至新能源汽车中。

目前，聚星科技潜在客户拓展情况良好，并已陆续获取在手订单。截至2024年6月末，公司在手订单金额为5740.31万元，较2023年末上升33.09%，其中可应用至新兴产业应用领域的银镍（AgNi）、银氧化锡（AgSnO2）和AgSnO2In2O3等类型电接触产品的在手订单金额为2532.56万元。随着新兴行业市场的不断发展及公司市场开拓力度的不断提升，聚星科技预计，未来可以逐步提升公司在新兴行业的收入金额。

充足的在手订单为公司业绩持续稳定增长打下良好基础的同时，也为聚星科技消化新增产能提供了保障。通过募投项目的实施，聚星科技将新增年产200吨电触头、400吨电接触元件的生产能力，相较2023年新增50%左右的产能。

报告期内，聚星科技的电触头产品产能利用率分别为95.36%、82.34%、92.60%和108.44%，电接触元件产品产能利用率分别为106.51%、94.17%、101.75%、98.95%。总体而言，相关产品的产能利用率维持在较高水平，公司销售收入整体处于快速增长阶段，产能亟待提升。

聚星科技表示，在募投项目实现扩产后，公司将通过扩大对原有客户的销售规模、积极开拓新客户及拓展新能源、智能家居等新兴领域下游市场的方式，有效带动产品销量上升，满足新增产能消化需求。

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