老郑说汇︱美元暂横盘 大选成焦点

本周美元横向震荡，几乎未见涨跌。美国公布的多项经济指标基本未改变市场对美联储11月会议降息25基点的预期。在下周美联储会议前，再无重磅的美国经济指标公布，因此降息25基点几乎已成定局。目前市场焦点完全转向了美国大选，按一般市场理解，若特朗普当选美国总统，美元将获得一些支撑，反之则可能承压。

连涨四周的美元于本周暂时横向盘整。本周五美元指数最终报104.32，与上周五尾市持平。

周五晚间，美国公布的10月新增非农就业人数仅为1.2万人，为2020年12月以来的最小增幅，远低于预期的11.3万人，也远低于9月的22.3万人（修正后）；10月失业率为4.1%，符合预期，与9月持平；10月平均时薪月率增0.4%，略高于预期的增0.3%。

数据公布后，美元迅速贬值，但随后不断回升，不仅收复了所有失地，还录得了一些涨幅。支持美元回升的因素包括稍晚公布的美国供应管理协会（ISM）经济指标。具体数据显示，美国10月ISM制造业采购经理人指数由9月的47.2%降至46.5%，微幅不及预期的47.6%。然而，10月ISM制造业物价支付指数由9月的48.3%大幅增至54.8%，远高于预期的48.5%。

除ISM数据强于预期外，市场对10月新增非农就业人数仅1.2万人的解读也构成美元反弹的诱因之一。因为10月份美国就业明显受到当时飓风及航空航天工厂工人罢工的影响，数据较差也在情理之中，不一定代表经济出现了严重问题。

美联储将于11月6日至7日召开会议，11月5日为总统选举日。目前市场几乎确信美联储下周将降息25个基点。由于市场对美联储降息的预期较为充分，因此市场几乎将所有注意力转向了下周的美国大选。汇市几乎已提前消化了美联储降息的因素，但对于美国大选因素的消化还不充分。因此，当美国大选最终结果出炉后，美元可能会出现大幅波动。