私募大佬密集发行产品筹备资金入市，宁泉资产杨东减持券商买进巨量转债，什么信号？

近期A股市场的火爆表现，顶级私募大佬也不再低调了，积极沟通渠道谋划发行新产品，据记者了解，百亿私募星石投资积极和各大渠道沟通募集事项。

另外，还有多家百亿私募围绕存续产品做持续营销，打开申购限制接纳新资金，比如量化巨头九坤投资近日也打开了旗下部分产品的申购限制。进化论资产也开放了旗下指增产品的申购额度。宁泉资产杨东旗下产品打开了募资的窗口，甚至杨东在宁泉致远-兴选1号的基金运作报告中表示，减持券商买进了巨量的转债，今年要取得较好的收益仍在于个股和结构的选择。

私募大佬密集发行产品筹备资金入市

9月下旬，A股市场从探底到强势拉升，私募机构的产品净值也出现明显修复。面对市场的火爆，私募大佬们也闲不住了，开始密集发行产品筹备资金入市。私募排排网数据显示，截至9月30日，9月份合计备案私募证券产品353只，环比增长171.54%，其中半数以上为股票策略产品。据记者了解，近期百亿私募星石投资积极和各大渠道沟通募集事项。有知情人士告诉记者，目前还在沟通中，但是还没开始发行，对于产品期限，大部分以一年期为主。

私募大佬除积极发行新产品外，还在围绕存续产品做持续营销。据了解，10月份以来，多家百亿私募对存续产品打开申购限制接纳新资金。在10月14日，百亿私募机构进化论资产发布公告称，鉴于近期客户资产配置需求的增长，以及公司股市前景的信心，进化论资产旗下沪深300指增、中证500指增及中证1000指增产品均开放申购额度。另外，来自渠道的消息称，宁泉资产杨东旗下产品打开了募资的时间窗口，部分代销机构可能正在为宁泉资产的权益产品募集资金，本轮打开申购的产品主要是有三年封闭期的产品。 

近日，量化巨头九坤投资旗下部分产品在“封盘”大半年之后首次对外募资，开始接纳新资金，公司在部分渠道端打开旗下部分存续产品的申购限制。对此，有某大型代销渠道透露，量化投资在震荡环境当中得到认可，也成为资产配置中不可或缺的一类资产。成交量的提升和流动性大面积改善，为量化策略alpha的累积创造了非常有利的整体环境。量化多头产品基本是满仓运作，可以充分享受beta上涨的同时，获取一定超额收益。而对风险偏好相对较低的投资人而言，现阶段中性的对冲端处于微贴水状态，整体对中性和多空策略有利。

铨景基金FOF基金经理郑彦欣告诉记者，当前众多私募尤其是主观多头策略的私募密集布局新产品，核心原因是看好A股市场的估值提升。近来利好政策接连出台，无论财政政策还是货币政策还是产业政策，都彰显过往加杠杆周期的结束，股市信心提振，资金面得到全面改善，A股自然水涨船高。美联储降息周期已到，资金回流的确定性强，进一步提振市场的信心，当前不少优质标的未来有较大的估值提升空间，这就导致私募密集布局新产品，捕捉未来资产升值机会。

排排网财富研究员卜益力告诉记者，私募密集发行产品，一方面是看好未来的市场行情，同时对公司自身策略在未来的表现也充满信心，因此希望通过筛选出对公司认可度较高的优质客户，在接下来的时间里专心做好产品业绩，力争给客户带来最大化收益；另一方面，可能是接下来的市场行情会波动较大，会对基金持有者的持有信心带来极大的考验。 

什么信号？杨东减持券商买了巨量转债

近日，宁泉资产杨东在宁泉致远-兴选1号的基金运作报告中表示，回顾三季度，市场悲观情绪持续蔓延，一路阴跌到2700点附近，再次挑战年内低点。不过9月底突然峰回路转，在强有力的政策刺激下，市场信心猛然大幅提振，在三季度最后五个交易日A股出现梦幻般的上涨，上证指数涨幅超过20%，直接升到了3300点以上。三季度产品随着市场下跌净值也不断回撤，一度把年内正收益全部抹去，不过在季度末魔幻般的几天上涨中，我们又迅速收复失地，而且再次创出了历史新高。 

杨东指出，本季度转债市场在信用风险恐惧下继续大幅下跌，纯债收益率达到历史最好水平。我们很高兴地买进了巨量的各种转债，目前我们的转债库存绝对量是我们的历史最高水平，另外我们也继续加仓了地产类、物管类和光伏类股票，在市场暴涨后，我们又作了少量减持，毕竟我们的产品都是要追求绝对收益的。我们还减持了一部分券商股，把券商股的配置比例调整到通常的水平。对于市场，我们还是维持年初的判断，今年主要指数会有一定幅度的上涨，但要取得较好的收益仍在于个股和结构的选择。只有慢牛才能走得长远。

富荣基金认为，当前市场正处于基于政策全面转向后投资者预期的反转阶段，行情更多由预期主导或者说估值驱动。相对而言，成长风格、科技细分领域由于估值弹性大，对边际变化敏感，股价的表现在当前阶段可能会呈现更大幅度的波动。市场脉冲过后，预计投资者对细分方向会更为聚焦，当下科技行业仍处于预期向好的“甜区”。展望后市，硬科技领域或具有长期投资价值。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄