郑眼看盘 | 企稳反攻，宜逢低增持

继国庆后首周大跌后，本周前四天A股大体上为震荡走势，周五则展开反攻，芯片等科技股涨幅明显较大。上证综指全周累计涨1.36%至3261.56点；深综指、创业板综指、科创50、北证50周涨幅分别为3.92%、6.85%、8.87%、22.54%。

国庆后A股在短暂冲高后即大幅回落的原因，或在于经济刺激政策的细节不足，未能满足市场早已高高吊起的胃口。A股高位抛盘大量涌出，致使国庆前后大量新入市的股民浮亏较多。

进入本周，已有不少迹象显示管理层有意安抚市场，故股市渐渐企稳并反弹。

据周五央行网站消息，旨在支持资本市场的证券、基金、保险公司互换便利即日起正式启动操作，股票回购、增持专项再贷款政策文件亦于周五发布实施。同在周五，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，年底前或视流动性情况择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

值得注意的是，股市周五曾上涨极多，但最后20分钟回吐不少，这一般说明在经历了节后首周回落之后，市场风险意识已大幅加强。尾盘快跌很可能为下周初的股市带来些震荡，但个人觉得也不全是坏事，因市场过度亢奋反而会不利于行情持久，短牛长熊出现的概率一般就会更大。

未来一两周，市场将围绕财政刺激具体数字展开博弈，因市场相信月末重要会议期间，该关键信息或有望明朗。

普通投资者在这方面信息获取或预知能力相当有限，但可以由股市量能上寻找些蛛丝马迹。一般而言，若刺激政策力度超预期，股市往往会提前表现，量能也会较充沛。

操作方面，建议投资者逢低吸纳，应避免过度追涨。若仅就短期而言，因下周一LPR利率将下调几乎已成明牌，我觉得投资者不必仅因该降息信号便贸然追涨，应等股指回落后再考虑买入。