沪指涨幅收窄至不到5%，创业板指半日大涨超14%！港股持续下跌，恒生科技一度跌超14%！发生了什么？

10月8日，市场早盘大幅高开回落后再度走高，创业板指涨超14%。截至收盘，沪指涨4.81%，深成指涨8.25%，创业板指涨14.26%。

沪深两市半日成交额2.5万亿元，较上个交易日放量8201亿元。总体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。

盘面上，大金融股维持强势，券商股领涨，东方财富、天风证券、中信证券、中信建投等40股涨停；

金融科技股继续走强，财富趋势、同花顺、指南针、汇金科技等多股涨停。半导体板块开盘大涨，中芯国际、寒武纪、台基股份、卓胜微等60余股涨停。

此前，富时中国A50指数期货跌超7%。

港股也加速跳水，恒生科技一度跌逾14%。目前恒指跌近6%，恒科跌超8%。

那么，究竟发生了什么？

又有券商APP一度宕机

今天早盘，A股高开低走，今日开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快万亿纪录。不过，在资金流速明显加快的背景之下，状况也是频发。

首先是系统。招商证券APP和中信证券APP一度宕机，不少券商APP交易极不流畅，最终通过不断挂单或挂低价格才得以成交。可以说，今天早上交易软件的宕机让一些投资者比较难受。9时54分左右，招商证券APP和中信证券APP已恢复正常。

另一方面，银证转账也出现问题。不但有投资者反映，银证转账功能卡顿无法操作，钱无法转进和转出。显然，由于资金流动太大，可能已经超出了相关系统承受的范围。

其次是外围。今天早盘，港股和A50一度大跳水。恒生科技指数一度跌近10%，恒指一度跌超5%。富时中国A50指数期货一度跌超7%。热门板块港股券商股大跌，招商证券跌超30%，中州证券、东方证券跌超25%。港股内房股集体下跌，万科企业、佳兆业跌超20%，富力地产、融创等也跌超10%。MSCI中国A50互联互通指数期货跌超8%。

据券商中国报道，今天的市场走势可能与两个因素有关。

一是，市场气氛过于炽热，成交量过大。而另一方面，短期之内，不少资金获利非常多，这类资金可能存在兑现需求。而且，市场持续大涨并不利于后续的资金进场。

二是，中国银行间市场交易商协会副会长徐忠昨晚表示，央行创设的支持资本市场健康发展的两项结构性货币政策工具，“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。银行信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管应当坚持的一条红线。金融管理部门应该科学监测和评估资本市场运行状况，审慎选择合适的时间窗口。徐忠同时提示，市场有句老话，“股市有风险，投资需谨慎”。投资者应当有风险意识，从自身风险承受能力出发，不要盲目跟风炒作。

中国金融时报报道称，从金融机构了解到，金融管理部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。业内人士强调，银行信贷资金严禁违规进入股市，这是商业银行必须坚持的金融监管红线。

高盛：买入中国股票的十大理由

10月7日，高盛在将A股调高为超配之后，再发报告唱多中国股票。高盛在报告中给出了买入中国股票的十大理由。

首先，政府已经表明了其对经济增长和股市的"痛点阈值"，政策底已现。

其次，从政策举措来看：这次的确不同。投资者在很大程度上得到了期待的刺激政策措施。

第三，不要对抗中国的央行，它正在为股市提供前所未有的、非同寻常的支持。

第四，尽管股市在两周内上涨30%后回调风险可能有所上升，但是由政策转向引发的股票价值重估交易很少在上涨30%后戛然而止。

第五，即便是长期疲软的市场，强劲可交易的反弹也会出现。

第六，从估值的角度来看，现在依然有理由买入中国股票。

第七，害怕错失机会带来的买入（FOMO）仍可能继续。资金从发达市场向新兴市场的转移正在进行中。

第八，尽管可能还需要更多刺激措施来扭转局面，但中国上市公司盈利前景已经有所改善。

第九，美联储降息之后，中国的政策空间进一步打开。后续外围风险或促使决策者增强刺激措施。

第十，退一步说，即便中长期来看，行情最终未能反转，中国股市仍应该在投资者组合中占有一席之地。

根据更新后的盈利增长和合理估值假设，高盛将MSCI中国和沪深300指数的未来12个月目标价分别上调至84点和4600点。与10月3日收盘价相比，MSCI中国指数和沪深300指数分别有14%和15%的上涨空间。

后市怎么走？券商解读

浙商证券认为，短期A股与港股均处于反弹阶段，未来有望持续，但需关注国内宏观调控政策扩围加码和海外地缘形势变化对我国基本面的影响。固定收益领域，短期预计10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转。

中金公司研报认为，中国内地国庆长假结束，A股休市期间全球消息面较平稳，中国资产表现全球领先。国内以房地产领域为代表的稳增长措施陆续落地，部分出行及消费数据较好。综合长假期间国内外经济数据及市场表现，我们认为节后A股短线上行趋势有望延续，中期“大底”条件仍在完善过程中。

华金证券邓利军认为，政策大幅收紧和换手率达到极致是A股短期快速上涨行情见顶的标志。历史上A股短期快速上涨行情共有12段，持续时间从10天至4个月不等。推动A股短期快速上行的核心因素是重大积极的政策和持续涌入的资金；此外，每次快速上行期间，成交额从低位回升多数都在2~10倍。

政策大幅收紧和换手率达到极致是短期快速上涨行情见顶的标志：一是政策明显收紧，如1995年股票发行加速、1996年“12道金牌”、1997年印花税上调至5‰、1999年国有股减持、2007年印花税上调至3‰和大小非减持、2009年7月IPO重启、2015年6月证监会清理场外配资；二是换手率在见顶时多数达到5%~20%左右的极高水平。

每日经济新闻综合券商中国、中国金融时报、公开信息

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