创业板指一周大涨超22%，资金借道ETF快速入市

在一揽子重磅利好政策的“组合拳”下，A股市场上演了一场超级大反攻。9月24日~9月27日，仅仅4个交易日，上证指数便上涨12.32%，收复3000点大关，创业板指大涨23.19%，其中9月27日更是以10%的涨幅创下历史单日最大涨幅。

9月30日早盘，A股继续全面大涨，早盘开市1小时，沪深两市合计成交金额已突破1.25万亿元，其中沪市成交超5500亿元，深市成交额超7000亿元。盘面上，成长风格指数领涨，如创业板指开盘上涨108.77点，涨幅为5.77%，开盘后继续上攻，持续拉升涨超10%。作为跟踪创业板指的宽基ETF，创业板ETF广发（159952）交投活跃，备受资金关注。

伴随股票市场全面回暖，资金都在陆续寻找加仓品种。其中，估值被大幅压缩的成长板块成为加仓的首选方向之一。中信证券近日指出，在政策组合的推动下，市场生态正在得到优化，流动性释放将为优质成长型企业带来利好。这些企业有望在资金充裕的环境中进一步扩大规模，提升市场。

Wind统计显示，截至9月27日，当前A股主要股指估值均处于历史20%分位以下水平，与海外市场相比，估值明显偏低。其中，创业板指数市盈率PE（TTM）为28.82倍，处于该指数自2010年发布以来不到7.5%的估值分位，明显低于其他主流宽基指数。

创业板指数由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出。从行业分布来看，电力设备（34.2%）、医药生物（17.0%）、电子（10.6%）、通信（8.9%）、非银金融（5.7%）是创业板指数分布的前五大行业，累计权重占比达到76.4%。根据Wind一致预期，创业板指数在2024年、2025年的净利润增速预测值分别为30.38%、24.02%。

研究机构分析，近期多项利好刺激政策落地，有利于整体市场回暖，更有利于成长风格资产的表现。其中，创业板指数作为估值分位数较低、盈利预期较好的成长指数备受资金关注。Wind统计显示，截至9月27日，创业板ETF广发（159952）的最新规模达69.47亿元，在所有同类ETF中规模排名前三，年内资金累计净买入超25亿元。拉长周期看，该ETF实现近7个连续完整季度规模正增长。此外，广发创业板ETF年内日均成交额超1.86亿元，上周日均成交额超3.33亿元，在同类费率最低档产品中流动性最好，创业板相关ETF流动性第二。

作为低成本的被动投资工具，创业板ETF广发（159952）在费率上也有比较优势，其管理费率为0.15%/年，在同类13只跟踪创业板指数的ETF产品中处于最低档。为方便场外投资者布局，该ETF还设有场外联接份额，A类003765，C类003766。根据基金定期报告披露数据，广发创业板ETF联接基金A类（003765）连续十个季度获得持有人净申购，是跟踪创业板指的ETF中规模居前的产品。从产品费率看，广发创业板ETF联接基金的管理费为0.15%，也是同类产品中的最低档。