券商研报精华|中级行情启动条件已具备，关注低位待补涨品种

9月30日，国庆节前最后一个交易日，A股大盘大幅高开，市场走出了普涨行情，以下是一些券商精华研报，仅供参考。

中信建投：政策积极转向，工业金属喜迎上涨

中信建投证券研报认为，9月中央政治局会议认为国内经济运行“出现的一些新的情况和问题”，需加大政策调控的力度，提出“有效落实存量政策，加大推出增量政策”。当下正值美联储降息周期中，国内开启新一轮稳经济政策，货币与财政双发力，奠定了利于工业金属价格上行的环境，即美国宽货币激发金融属性，中国给政策护航商品属性，金融属性与商品属性双击推动工业金属向上的价格空间打开。

中信证券：地产新周期不是重走老路，止下跌预计干字当头

中信证券研报称，政治局会议提出房地产市场止跌回稳目标，强调商品房建设控制增量、优化存量、提高质量。政策鼓励改善性需求释放，但不会重走老路。2015年后，房地产市场风险增加，主要因融资模式偏重企业信用，预售资金监管不严。当前政策目标与改革融资、预售模式兼容，改善性需求释放是市场企稳关键。预计政策将加快改革步伐，告别高杠杆模式，推动市场平稳发展。

海通证券：中级行情启动条件已具备

核心结论：①政策组合拳立足实体经济又兼顾资本市场，叠加前期股市处于历史性底部，中级行情启动条件已具备。②每轮中级行情均有主线，地产和消费支持政策是亮点，估值低、仓位低的地产、消费医药值得重视。③结合行业分析师意见：关注地产优质企业、白酒和乳制品、港股互联网电商和美护零售、运动景气赛道以及医药优质标的。

华泰证券：战术乐观，关注低位待补涨品种

上周市场在政策层层加码下形成流畅的进攻行情，行至此时，投资者关注，第一，阶段性行情还有多少持续性及高度预期，第二，如果进一步参与，风险收益比较好的投资方向。我们认为，从多重信号交叉验证来看，行情尚未出现明显变数，1）资金面，顺势-逆势-杠杆资金尚未背离，2）情绪面，风险偏好指标迅速回升但并不极致，3）历史规律，大底之后第一阶段抢筹平均行情高度和持续时间大于本轮。我们判断，当前内外综合环境稍优于今年5月，弱于23Q1，在现有政策组合下，行情高度可参照这两个时点形成的区间。若进一步参与，我们建议关注低位待补涨的医药/社服/地产链等。