交投持续活跃，游戏ETF（159869）震荡走强！《黑神话悟空》带动8月游戏市场流水增长明显

9月26日早盘，游戏板块表现较为震荡，游戏ETF（159869）现已翻红涨近1%。盘面上，祥源文旅涨超2%，电魂网络、光线传媒、宝通科技、姚记科技、三七互娱等均涨超1%，下跌方面，大晟文化、名臣健康小幅微跌。近期游戏板块筑底回升趋势显著，交投持续活跃，截至11时成交额已近2.5亿。

消息面上，根据点点数据，8月全球手游TOP100产品中国厂商共54款产品上榜，流水合计预估290亿，占总流水约66%。其中《王者荣耀》《DNF》《和平精英》稳居前三，其他值得关注的新游包括，《剑与远征：启程》（8月中国iOS手游畅销榜第8名）、《时光杂货店》。主机游戏方面，根据 Gamalytics的数据，《黑神话：悟空》8月销量预计1690万份，销售额8.12亿美元（约合57.7亿元人民币）。根据VG Insights数据，截至9月20日游戏在Steam平台销量达2000万份，总收入超9.61亿美元（约合67.9亿元人民币），打破国产3A游戏销量纪录。

华泰证券认为，游戏板块逐步走出磨底阶段，边际发生的变化包括：1、新品预期（支撑EPS向上空间）；2、政策平稳（官媒对国产游戏的正面宣传，支撑估值的持续修复）。24H2及25年龙头游戏公司的新品上线有望贡献可观的业绩弹性，当前核心标的估值 24PE 为 10-15x 区间，25年估值切换后更具备性价比。