美联储降息周期下，这类资产的结构性机会值得关注

北京时间9月19日凌晨，美联储议息会议决定降息50bp，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%~5%。这是2022年3月启动加息周期后的首次降息。

东方证券表示，全社会预期回报率和广谱利率下行背景下，红利策略或仍具吸引力。

诚然，在美联储降息周期开启下，港股红利资产的确长期来看具有结构性机会，值得被关注。红利策略是以股息率或股息率增长率作为选股标尺，因此，由此策略选出来的一篮子股票，其投资逻辑与长债类似。在利率长期下行的背景下，一些负债久期较长的企业（包括投资机构），将会持续寻找长久期的高收益资产。尤其是在对美联储降息影响更为敏感的港股市场。

虽然此时，高股息股票是不错选择，但在挑选时仍需注意，上市公司商业模式的可持续性以及盈利能力等，因为这是保证其未来能持续性高股息的先决条件。当然，基于红利策略的指数基金也是不错的工具型产品。比如港股央企红利（513910），其跟踪的指数是在港股通范围内，从在港上市的中央企业中，挑选高股息标的，由此打包成一篮子股票。其一，央企在“市值管理”考核下，“提高二级市场投资回报率”更有动力，保证分红相较来说，更为长虹。其二，“垄断性”“稀缺性”恰为不少央企的特征，商业模式的可持续性无可厚非。因此，它通过选股范围来保证一篮子股票的分红长虹，筛选商业模式的可持续性，也不失为一种聪明选择。