认为公司价值被“严重低估”， 7-Eleven母公司拒绝ACT收购提案

9月6日，7-Eleven母公司Seven&i Holdings（下简称“Seven&i”）发布公告称，公司研究决定拒绝Alimentation Couche-Tard Inc.（下简称“ACT”，为加拿大便利店巨头）的收购提案。据报道，根据ACT此前提出的价格，该交易涉资约385亿美元。

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据Seven&i公布的致ACT的回信，Seven&i董事会特别委员会得出结论，认为该提案“严重”低估了Seven&i的内在价值和释放该价值的机会，并且，该提案没有充分认识到在当前监管环境下，此类交易将面临来自美国竞争法执法机构的多重重大挑战。

“你（ACT）不认为合并会对竞争格局造成不公平的影响，你会‘考虑’潜在的剥离，但除此之外，没有提供任何关于需要剥离的程度或如何进行剥离的观点，提案也没有明确，诸如清除监管障碍所需的时间表，或者是否准备采取一切必要行动来获得监管许可，包括与政府提起诉讼等事宜。”Seven&i在给ACT的回信中表示。

Seven&i还认为，公司业务是一项独特的资产，在全球便利店行业中具有战略地位，董事会有信心通过一系列战略行动，包括但不限于正在积极推行的美国业务，实现并释放股东价值。

此前的8月19日，Seven&i公告称收到了ACT的初步收购提案，并成立了由独立外部董事组成的特别委员会，以审查该提案。7-Eleven在全球范围内拥有8.5万家便利店，其中在美国和加拿大的门店总数约1.4万家。公开资料显示，ACT的业务遍及31个国家和地区，门店数超过1.67万家，主要以Couche-Tard和Circle K两大便利店品牌为主。

如果Seven&i接受收购要约，该笔交易可能成为日本有史以来规模最大的海外收购案例，也将诞生全球最大的便利店运营商。当时，行业人士就指出，即使达成收购协议，此次收购也可能面临托拉斯竞争监管的障碍。

不过，ACT一直在积极推进此次收购提案的进展。8月31日，ACT股东Artisan Partners（APAM）国际价值团队发函给Seven&i的董事会。据报道，APAM建议Seven&i认真考虑ACT的报价，并敦促Seven&i董事会在9月19日之前提供有关加拿大便利店大型企业ACT收购要约的最新情况。

据报道，Seven&i要求ACT重新考虑包括收购价格在内的提案内容，并表示，即使收购金额等有所提升，“仍需进一步协商”。