折叠屏概念股延续涨势 华为Mate XT非凡大师或为首款三折叠屏手机

9月3日，“折叠屏概念股”（据东方财富App，BK1160）延续涨势，其中，科森科技（603626.SH，股价9.93元，市值55.1亿元）已七连板，凯盛科技（600552.SH，股价16.06元，市值151.7亿元）当日涨停，东睦股份（600114.SH，股价16.65元，市值102.63亿元）、深天马A（000050.SZ，股价6.84元，市值168.11亿元）等跟涨。

消息面上，“华为终端”发布微博称，华为MateXT非凡大师即将登场。外界普遍猜测，该手机为三折叠形态。

图片来源：宣传视频截图

9月2日，华为常务董事、终端BG董事长余承东在转发 “华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会”的预告微博（9月10日举行）时称，华为创新性、颠覆性的产品来了。他表示：“这是别人想到但做不到的划时代产品，5年的坚持与投入，我们将科幻变成了现实。” 

值得一提的是，9月10日也是苹果发布iPhone16系列新品的时间。

5年前，华为发布了第一代折叠屏手机华为 Mate X，彼时售价高达16999元的产品只能为部分人士所有。如今，除苹果外，几乎所有头部手机厂商都已增加折叠屏产品线，并且折叠屏手机前期存在的“厚”“重”“贵”问题也在很大程度上得到解决。

不管华为是否即将发布首款三折叠手机，至少在手机的形态上，这已经为行业提供了一个新的思考方向。

华为三折叠屏或即将发布

市场调查机构 IDC发布的折叠屏手机市场数据显示，2024年第二季度中国折叠屏手机出货量同比增长104.6%，达到257万台，其中华为份额第一，达到41.7%，vivo上升到第二位，份额达23.1%，荣耀、OPPO、三星位列第三至第五。当前，折叠屏手机无论在技术还是成本方面，都已经趋于成熟。

8月上旬，多名数码博主在社交平台晒出余承东在机舱里操作一款新机的照片，照片显示，余承东手持一台三折叠屏新机，这台设备的显示面积明显比目前的大折叠手机大不少（如下图）。

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另据国家知识产权局公布的专利信息，华为今年3月公布了一款“折叠屏设备”，其采用Z形三折叠结构，其中一块屏幕的外侧配备摄像头。

上述专利的说明书中称，在展开状态下，折叠屏设备的屏幕比例与很多应用场景（如播放视频、打游戏、阅读电子书、阅读论文等）不能很好地适配。另一方面，在折叠状态下，折叠屏设备比较厚，用户的握持手感不佳。因此，现有的折叠屏设备仍有进一步改进的空间。

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不过，三折叠屏手机的技术攻坚并不轻松，考验着厂商对于这种复杂产品的制造能力，如铰链设计、内外屏设计、三屏协同等方面。9月3日下午，TrendForce集邦咨询分析师周诗博对记者表示，相比两折叠产品，三折叠的技术难点在于四个方面。他具体分析道：“首先，屏幕需要优化层别结构，以承受内外折叠的应力；其次，UTG（超薄柔性电子玻璃）需要减薄至28微米以下，以实现更大的形变效果；第三，折痕问题需通过合适的贴合胶来减轻；第四，铰链设计需在强度与重量之间找到平衡。”

此外，首款三折叠屏手机售价必然不低，外界普遍猜测价格将高于20000元。与此同时，记者注意到，在咸鱼电商平台上，已有多位卖家借机“炒价”，预先将该产品的售价提升至6万~10万元。“货非常非常少，（这是）‘电子茅台’。”一位出价10万元的卖家说道。

对于三折叠产品的市场空间，周诗博预计，2024年折叠手机的市场渗透率约为1.5%。“三折叠手机初步出货量预期为9万~10万台，后续视市场接受程度及应用推广的提升，可能会进一步增长。”

Canalys研究经理刘艺璇则表示，中国的折叠屏市场蕴含着丰富的机会，特别是在超高端市场领域。据Canalys的数据，2024年上半年，售价在800美元以上的智能手机占据了中国市场出货量的20%，这凸显了中国市场对高端智能手机的强劲需求。不过三折叠手机是全新的折叠屏产品形态，仍处于发展早期，且有高昂的价格预期，这些都可能限制其最终体量。

折叠屏概念股走强 科森科技、凯盛科技涨停

与两折叠产品相比，三折叠手机的铰链数量将增加，同时屏幕比例有望扩展为16:9，这也意味着屏幕、盖板、中框等相关材料的面积将同步增长。华福证券认为，三折叠设备将提升多数应用场景在折叠机上的适配性，进而转换更多的传统手机用户及Pad用户，进一步打开折叠机市场的天花板，而深耕折叠机材料和零部件的相关企业，有望在三折叠设备的发展中充分受益。

近日，“折叠屏概念股”活跃，科森科技已七连板，凯盛科技也收获不止一次涨停。

为此，科森科技于9月2日下午发布股票交易异常波动暨风险提示公告，公司表示：“近期关注到公司被媒体列入折叠屏概念股，经公司自查，公司的折叠屏铰链组装业务客户单一，截至本公告之日，2024 年度尚未形成营收。公司预计该业务年内产生的收入占 2024 年度营业收入的比例不到 1%，对公司2024年度整体营收贡献有限。”

公开资料显示，科森科技主要以精密压铸、锻压、冲压、激光切割、激光焊接等制造工艺、技术为基础，以精密模具设计、生产为支撑，为苹果、华为、亚马逊、谷歌等客户提供消费电子、医疗器械、汽车等终端产品所需精密金属、塑胶结构件产品的研发、制造以及部分组装服务。

业绩方面，2024年上半年，科森科技实现营业收入17.41亿元，同比增长35.62%，归母净利润为-1.61亿元。

此外，盖板玻璃也是折叠屏手机最关键的零部件之一，传统智能手机使用的玻璃盖板已无法满足可折叠的要求，目前，市场上的可折叠盖板主要为超薄柔性玻璃。供应链方面，9月3日下午，记者以投资者身份致电凯盛科技证券部，咨询公司是否为华为三折叠产品供应商，公司相关工作人员仅表示：“我也不清楚。”

不过，在今年5月发布的投资者关系活动记录表中，凯盛科技曾表示：“公司UTG主要应用领域是折叠屏手机。” 凯盛科技还介绍，公司UTG 二期1500 万片/年产能部分产线已进入联线调试状态，今年第二季度具备试生产条件。

凯盛科技2024 年上半年的业绩并不理想。公司发布的财报显示，今年上半年其实现营收22.17亿元，同比减少 9.64%，归母净利润 4163.79 万元，比上年同期减少47.60%。

在屏幕面板上，目前国内多个面板厂商在三折叠方案上已有一定布局。从新闻报道等公开信息可知，京东方（京东方A，000725.SZ，股价3.89元，市值1464.58亿元）已自主研发出Z形折叠形态的三折叠柔性屏产品，华星光电、维信诺（002387.SZ，股价6.62元，市值91.99亿元）以及深天马也均展示过旗下的三折叠屏概念终端。

值得注意的是，还有其他手机厂商正在攻坚三折叠产品。8月底，传音旗下品牌Tecno最新展示了Phantom Ultimate 2概念折叠手机，其配有两个铰链、可三折叠面板，且折叠后厚度为11毫米。其中一个铰链向内折叠，一个铰链向外折叠，折叠成Z形，展开后可以看到10英寸屏幕，折叠后屏幕尺寸为6.48英寸。

深天马此前在互动易平台回复投资者相关提问时表示：“公司在折叠手机方面有多方案技术储备，比如左右和上下内折、外折、三折（叠）等，其中内折、外折方案已向品牌客户量产交付。公司将根据市场需求持续提升折叠技术研发水平，向客户提供更多方案选择。”

不过，即便技术难题可以攻克，三折叠的成本也居高不下。周诗博直言：“由于屏幕本身折损的良率会使成本增加，加上使用复合材料的铰链，（三折叠）成本预计至少是两倍，这一估算是基于初步量产阶段的情况。”

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