每经编辑 何小桃
在近日举办的2024年美国网球公开赛的直播中，有人在看台区发现柔宇科技创始人兼CEO刘自鸿的身影。
图片来源：直播截图
与此同时，多位柔宇科技的前员工对记者确认了直播画面中灰衣男士确为刘自鸿。
眼下，这家曾号称要打造“柔性星球”的柔性显示独角兽企业，正被员工申请破产。据天眼查，5月28日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其旗下深圳柔显系统技术有限公司新增1条被执行人信息，执行标的6868万余元，执行法院为深圳市龙岗区人民法院。天眼查显示，该公司有几十条历史被执行人信息，被执行总金额超32亿元。
更早之前，柔宇还新增一则破产审查案件。今年4月，柔宇科技破产审查案在深圳市中级人民法院召开听证会，当时柔宇科技的负债超47亿元，拖欠工资薪金就超6000万元，加上此前承诺的期权，共拖欠薪酬1.6亿元。
当前，刘自鸿仍然是柔宇科技的最大股东，持股38.61%的股份，第二大股东为中信资本（深圳）资产管理有限公司，持股6.05%。
从近年来持续的“股权冻结”“强制执行”“欠薪”风波，再到如今的“破产审查”，曾经的资本宠儿柔宇科技，已被各种负面标签缠身。
图片来源：每经记者 孔泽思 摄
曾是明星“独角兽”
估值超500亿元
公司官网显示，柔宇科技成立于2012年，在中国深圳、北京及香港，美国硅谷，欧洲荷兰与日本东京设有办公室。
柔宇通过自主研发的核心柔性电子技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。曾发布和量产全球首款折叠屏手机FlexPai柔派，以及发布业内首个Micro-LED弹力柔性屏技术。
图片来源：柔宇科技官网
2020年，柔宇科技还曾以60亿美元（约合人民币433.8亿元）的估值跻身于《2020中国新经济独角兽200强榜单》前12名，并成为《中国企业家》2020年度“中国科创企业百强榜”的榜首。
然而，近年来柔宇科技的情况却急转直下，持续的“上市失败”“股权冻结”“限制消费”“强制执行”“欠薪风波”，再到“破产清算”，曾经的资本宠儿柔宇科技，已深陷泥潭。
早在2019年便有消息传出称柔宇科技将赴美股上市，不过最终未能成行。2020年公司完成上市辅导工作后正式向科创板发起冲刺，根据彼时披露的招股书，柔宇科技在发行后的估值将达到577亿元。然而到了2021年2月，柔宇科技却主动撤回了上市申请。
不过这份招股书也暴露了公司真实的财务状况，2017年至2020年上半年，公司实现5亿元的营收，净亏损额却超过30亿元。不久后，柔宇科技便被传陷入资金困境，并多次被曝欠薪。
今年5月28日，柔宇科技公众号曾发布《关于柔宇历史若干不实言论的澄清》。对“核心技术源自国外，不是自主原创”“产线良率低，设备落后，无法量产”“上市只为圈钱，追求高估值，不上市就躺平主动破产”等不实言论进行了澄清。
在上市等问题上，柔宇科技表示，公司一直秉持着高度负责的态度。2020年初因为新冠疫情的暴发，公司主动撤回了纳斯达克上市的机会，后又因科创板相关政策的调整，公司再次主动撤回了上市申请。无论申请上市与否，公司始终在竭尽全力寻求更好的发展，负责任地面对所有挑战和困难，从未躺平或主动申请破产。例如，近两年，数位投资股东和创始人刘自鸿博士个人多次主动借款合计两亿多元给公司，用于解决员工薪资和维持产线基本运行等问题。
创始人是清华“天才少年”
员工：步子迈得太大，权力高度集中
据北京日报，自柔宇科技创立以来，就一直“光环加身”。其创始人刘自鸿被称为“天才少年”，17岁以江西省抚州理科高考状元的成绩考入清华大学。清华大学电子工程系硕士毕业后，刘自鸿获得美国斯坦福大学电子工程系博士学位。
刘自鸿。图片来源：公司官网视频截图
2012年，29岁的刘自鸿从美国归国创业，和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资10万元创立了柔宇科技。2014年8月，柔宇科技发布了世界最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在当时可谓是颠覆式的技术水准。
而随着柔宇科技估值一再上涨，至2020年，刘自鸿以145亿元身家登上了《胡润百富榜》，排名第376。
据证券时报，曾在柔宇科技工作了两年多的陈铭评价，柔宇技术确实很牛，创始人的背景无可挑剔，这几年柔性屏产业发展也蒸蒸日上。柔宇陷入困境，跟刘自鸿的个人情怀和管理短板有很大关系。刘自鸿提出的目标过于高远，让柔宇的路越走越窄。“老板的愿景很宏大，想做创造柔性星球的拓荒者，这太理想化了，对一家创业公司来说可能是致命的。”陈铭说。
刘自鸿是一位优秀的科学家，但是不擅长企业管理，这是柔宇“高开低走”的重要原因之一。“这两年我感觉公司的管理太混乱了，内耗内卷太严重，办事效率极其低下。”陈铭说， “事无巨细都需要刘自鸿审批，权力高度集中，底下人没有权限，也不敢拍板。”
张华是柔宇的技术员工，对刘自鸿的评价很高。他认为，刘自鸿的“完美主义”放在柔宇这样的创业公司身上，是有弊端的。“刘博确实很牛，他的柔性技术在商业转化的时候不照搬三星，大规模产线的设计也不照搬国外的做法，是真的做到了自主知识产权，并且造价也比业内低很多。”张华说，这个成果如果放在有一定客户基础的企业如TCL、京东方身上，有可能一举推动国内柔性屏行业的发展，但是，对于创业公司来说，没有稳定现金流，要从0直接做到N，步子迈得太大了。
据南都·湾财社，在投资人们看来，柔宇科技的技术一直是超前的，但往往0到1不是最难，1到100的蜕变才是最难。一直没有过硬的产品可以带来现金流，加之作为创业公司，柔宇科技相比传统的制造业公司而言远没有深厚的产业化积淀，却在从科技到商业的转化过程中，选择了最艰难的道路——自建生产线，使得柔宇逐步陷入资金困境。
图源：公司官网
有柔宇科技相关负责人透露，柔宇此前获得的融资基本全都投进了自建生产线，依然深陷“缺钱”窘境。
熟悉柔宇的投资界业内人士认为，正因柔宇选择了自建生产线的道路，才将其逼至欠薪亏损，投资机构望而却步的境地。业内投资人向记者分析，技术出身的刘自鸿低估了自建生产线的烧钱速度，即便是百亿资金，自建生产线也能很快烧光，“团队对生产线的烧钱速度没有准确判断，即便是好的技术也浪费了。如果选择与拥有成熟生产线的企业达成合作，结果或许会不一样。”
编辑|何小桃 杜恒峰 杜波
校对|卢祥勇
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