管理报酬腰斩，这家机构上半年私募股权业务净利润缩水逾九成

近日，九鼎投资发布了2024年半年度报告，记者注意到，其私募股权投资管理业务营业收入为0.88亿元，同比减少48.12%，归属于上市公司股东的净利润519.03万元，同比减少93.85%。

对于私募股权业务营收腰斩及净利暴跌的原因，九鼎投资称由于私募股权投资管理业务存量基金进入退出期导致管理费减少。此外，项目退出数量较上年同期下降导致公司收取的管理报酬收入及公司自有资金投资收益减少。

上半年无新增投资，退出2个项目

九鼎投资2024年半年度报告显示，公司实现营业收入1.8亿元，同比增加4.33%；实现归属于上市公司股东的净利润798.20万元，同比减少87.91%。

私募股权投资管理业务是九鼎投资的主营业务之一，今年上半年营业收入为0.88亿元，同比减少了48.12%，净利润出现了暴跌，归属于上市公司股东的净利润为519.03万元，同比减少93.85%。

作为一家PE机构，其业务收入主要来自管理费和管理报酬，管理报酬在公司管理的基金所投项目实现投资收益时确认，是PE机构最主要的盈利来源。记者注意到，今年上半年，九鼎投资管理的股权基金无新增实缴及投资，管理费收入为126.24万元，同比减少39.42%，管理报酬收入7816.49万元，同比减少51.81%。

九鼎投资在半年报中表示，受多重因素影响，其私募股权投资管理业务新增投融资规模明显下降，当前经营业绩主要依赖存量项目的退出，今年上半年，公司管理的股权基金已投企业中仅有2家实现完全退出，退出方式为转让退出。

半年报显示，截至2024年6月30日，九鼎投资私募股权投资业务实现完全退出项目254家，已完全退出项目的全部投资本金 216.83亿元(收回金额518.68亿元，综合IRR为21.23%)，尚未完全退出项目数量100家。

股权投资市场延续下滑态势

从行业情况来看，今年上半年，国内股权投资市场整体延续了下滑态势，清科研究数据显示，募资方面，2024年上半年新募集基金数量和规模分别为1817只、6229.39亿元，同比下降49.2%、22.6%，基金总体以小规模基金为主，规模分化较为严重；投资方面，近几年市场进入下滑冷静期，活跃机构缩减投资，上半年投资案例数共3033起，同比下滑37.6%，剔除极值后投资金额共计1967.03亿元，同比下滑38.7%；退出方面，行业已步入退出需求高峰期，但实际退出却无法跟上日益增长的退出需求，上半年共发生746笔退出案例，同比下降63.5%。

本月，首家在“新三板+港股”两地挂牌的创投机构天图投资也曾发布盈利警告称，截至2024年6月30日，集团预计上半年将录得约7.1亿元至7.6亿元的净亏损，而2023年同期净亏损约为1.9亿元。对于净亏损增加的原因，天图投资称主要由于集团投资组合的公允价值下降，并进一步解释称部分上市投资组合公司交易价格大幅下跌，且二级市场消费领域的上市公司估值持续下行，以及消费者需求低迷导致若干投资组合公司在2024年上半年表现不佳。

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