9月降息时点基本确立，港股整体走强

8月26日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.55%，恒生科指涨0.62%，国企指数涨0.5%。恒生国企ETF（159850）震荡走强，现已涨近1%，持仓股涨多跌少，上涨方面，小鹏汽车、农夫山泉涨近5%，商汤、京东健康、华润啤酒、中国海洋石油涨近3%，下跌方面，舜宇光学科技、申洲国际、理想汽车等跌幅居前。

在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储领导人发表主题演讲，表示政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。本周早些时间，美联储公开的7月FOMC会议纪要显示，部分与会者认为7月有降息的理由，但绝大多数的官员认为9月份降息可能更加合适。会议纪要中的预测显示，美联储将在9月启动降息，今年晚些时候至少还会再降息一次，明年将进一步放松货币政策。CME数据显示，联邦基金利率期货交易者普遍定价9月降息预期，认为9月首次降息25bp的概率为76%，降息50bp的概率为24%。同时，交易者认为全年有三次降息，合计100bp的降息空间。

美联储领导人在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态基本确定了9月降息时点的到来，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

多项指标显示港股依然处于历史底部区域，具备中长期配置价值。港股估值性价比凸显，相关板块蓄势待发。恒生ETF（159920）、恒生科技指数ETF（513180）、恒生国企ETF（159850）、港股国企ETF（513810）等为普通投资者布局港股市场的科技、互联网、中特估等赛道板块提供了低门槛、交易便捷的投资工具，看好港股机会的投资者可借道ETF布局。