近期,相关部门印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,针对餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费,以及文旅、体育、教培等改善型消费部署了一系列举措。
渤海证券认为,整体而言,各类举措多集中于供给端,显示《意见》旨在通过优化服务供给以激发消费需求的释放,不排除后续将进一步出台针对需求端的增量举措,以形成政策合力推动服务消费需求的释放。全球资本市场的动荡,在带来A股波动的同时,也令A股的底部得到进一步夯实。未来,外部环境的变化和国内市场自身预期的变化将决定行情的走向,如果改革及稳增长政策进一步落地显效,且外部市场波动不再加剧,则A股将面临情绪的回稳过程,指数也有望实现底部回升。反之,如果外部市场依然动荡,则A股的风险偏好回升将被动延后,市场也将需要更长时间,以脱离底部。
目前,A股处于2900点以下,市场反弹需求强烈。上证综指作为A股代表性指数,成分股中大市值和小市值股票的权重分布较为广泛均衡,更能表征A股市场的整体情况。从行业分布看,上证综指中银行、食品饮料、非银金融、电子、生物医药等占比居前。从成分股来看,截至2024/6/30,上证综指和沪深300指数中央国企占比分别为64.2和53.0%。
也得益于“中字头”的较高占比,过去三年上证综指和沪深300涨幅分别为-17.37%和-33.74%,超额16%。而上证综指ETF(510760)因为采用抽样复制法,增强收益明显。过去三年上证综指ETF收益0.61%,相比上证综指和沪深300超额分别达到17.98%、34%。(指数表现来源:wind,基金表现来源:定期报告,截至2024/6/30)
今年以来新国九条再次催化了市场对于高股息、中字头等资产的关注。在当前经济弱复苏背景下,新国九条强化上市公司现金分红监管,有望助推市场风格继续偏向“中字头”为代表的高股息板块。当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平,安全边际较高,投资者可借道同类费率最低的上证综指ETF(510760)把握反弹机会。
注:上证综指ETF成立于2020/8/21,2020年-2024Q2业绩/业绩比较基准收益分别为0.27%/3.25%、10.57%/4.80%、-7.27%/-15.13%、-0.28%/-3.70%、2.82%/-0.25%。指数/基金过往表现仅供参考,不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动,不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考,不构成任何投资建议,也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品,请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险,投资需谨慎。
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