仍有配置空间，红利低波50ETF（159547）震荡走强，渝农商行涨超2%

8月13日，三大指数微幅震荡，红利指数平开后震荡走强，红利低波50ETF（159547）持仓股渝农商行涨2.41%，交通银行、苏州银行、长沙银行、邮储银行等股纷纷走强，截至11:10，红利低波50ETF(159547)涨0.48%。

当前我国处于经济转型、利率下调的阶段。红利资产表现相对较优的逻辑是抵御市场下跌风险和债券替代，因此在当前环境下，只有在红利风格上暴露较大的指数才能获得较为稳定的超额收益，红利和低估值才是超额收益的真正来源。

中信建投认为，当前仍需立足防御，守住“胜率资产”，首选红利风格，作为重点关注方向和底仓品种。当前红利板块性价比仍然较高。以股债息差框架进行分析（即考虑股息率-10年期国债收益率，反映长债收益率下行时期高股息资产性价比），当前中证红利指数的股债息差为2.93%，处于近十年81.7%分位水平，高于2022年年初，性价比仍然较高。

东北证券指出，虽然当前红利指数成交额占全市场的比值分位数较高，但其换手率相对较低，红利投资策略当前已显拥挤，近期相关行业调整带动红利指数估值分位数下调至合理空间，持有胜率有所恢复。2023 年以来主动基金在红利资产上的配置在快速上升，但距离历史上的较高水平还有一定差距，未来还有进一步配置的空间。

相关产品：红利低波50ETF（159547）追踪中证红利低波动指数，聚焦顺周期板块和中大盘个股，持仓股不乏中国石化、中国神华、鄂尔多斯、北京银行、山东高速、交通银行等行业龙头，央国企含量超80%，有望受经济复苏及央国企政策推动双重利好，场外联接基金（021482/021483）