A股即将迎来关键时刻！哪些事件或成为市场转机？——道达对话牛博士

本周，受外围市场波动影响，A股市场整体处于调整态势中。与此同时，近期有持续性的热点，比如商业航天、无人驾驶的炒作，也在本周告一段落，市场情绪低迷，赚钱效应开始缺失。

那么，当前行情有哪些需要注意的？未来行情将如何演绎？哪些事件可能会成为市场的转机？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！又到了咱们一周聊市场的时间。在上周五及本周一外围市场出现动荡之后，本周的行情给我的感觉就是昏昏欲睡，我相信很多股民都有这样的感受。请问达哥如何看待当前的市场调整？

道达：上周五到本周一，外围市场大幅波动，其中，日经225指数、纳斯达克指数上周五分别下跌5.81%、2.43%，本周一分别下跌12.4%、3.43%。外围市场下跌与日元的套息交易逆转、美国经济衰退预期有关。

不过，A股市场的“水位”够低，波动性不如指数高企的海外市场。虽然本周A股各大指数都是下跌的，但跌幅都比较小，其中，上证指数全周下跌1.49%，深证成指下跌1.87%，创业板指数下跌2.60%。

从本周的表现来看，出现了两个明显的特征。

一是市场成交额继续萎缩。周五沪深两市仅成交5631亿元，创下了年内的最低成交额。

从最近3年来看，在市场创下全年最低成交额的2-3个交易日之后，A股就迎来了阶段性的反弹或中大阳线。

2022年9月30日，市场创下全年最低成交5608亿元，3个交易日后，10月12日大盘以中阳线的方式宣告阶段性反弹开启。

2021年4月14日，市场创下全年最低成交6521亿元，3个交易日后，4月19日大盘以中阳线的方式宣告阶段性反弹开启。

即便是在行情低迷的2023年，也出现了单日大涨的情况。2023年9月20日，市场创下全年最低成交5732亿元，两个交易日后，9月22日大盘出现了中阳线。9月22日之后虽然大盘继续调整，但9月22日的中阳线无疑对市场情绪有舒缓的作用。

二是板块轮动加快。8月6日，达哥在《龙头跌停！提防两大板块的见顶风险》的文章中，提示了商业航天、无人驾驶两大板块的波段见顶风险。

事后来看，无人驾驶板块的炒作在周二告一段落，商业航天在周三告一段落。从周三开始，市场出现了一个非常明显的特征，那就是板块轮动的“电风扇”快速转动，周三到周五这三天都有10个左右的板块轮动。

这些轮动的板块，基本都是超跌、低位的板块，而且有消息刺激以及困境反转的逻辑驱动。这类板块，要想去操作的话，是非常困难的。因为等到板块上涨的时候去追买，第二天这些板块的行情大概率就熄火了。换一句话说就是，第一天领涨的板块，第二天就成为了领跌的板块。

当前，我认为大盘已经到了非常关键的时刻，主要原因有三个。

从时间角度来说，从2635点到3174点的反弹，持续了65个交易日。从5月21日开始调整到现在，已经持续了58个交易日。

从空间角度来说，本轮调整已经跌破了2635点到3174点这波反弹的50%分位（2904点），同时即将逼近回撤61.8%的分位（2841点）。

从市场成交的角度来说，刚才达哥也说了，周五的两市成交额创下了年内新低，而且和2022年、2023年的年内最低成交额差不了太多。在2021年、2022年，市场创下全年最低成交额的3个交易日之后，大盘就迎来了阶段性反弹。

从技术分析的角度来说，如果是正常的中期调整，那么调整段的时间是需要小于之前的反弹段的时间的，回撤空间是不能跌破61.8%分位的（2841点）；从成交额的角度，按照经验，是需要一根中大阳线来振奋士气的。

因此，未来一周多的时间里，我认为，A股市场将迎来关键时刻。在下下周三（8月21日）之前，最好是不要跌破2841点，且最好需要有中大阳线的出现。反之，如果跌破2841点、本轮调整超过65个交易日、没有出现中大阳线，那么我们可能要对未来的行情降低预期。

牛博士：感谢达哥的分析，我也感觉到A股即将迎来关键时刻，如果再不出现良好的赚钱效应，后续要振作士气的话，难度会越来越大。在市场低迷的情况下，可能需要一些重磅事件或重大消息来驱动，在你看来，未来一周的消息面上，有哪些是需要重点关注的？

道达：就外围市场来看，下周重点关注三个方面的数据：北京时间周二晚上公布的美国PPI数据、周三晚上公布的美国CPI数据、周四晚上公布的美国零售销售数据。

如果这些数据从侧面印证美国经济存在衰退预期的话，那么对美股会产生负反馈，进而对A股的市场情绪构成影响。反之，则对A股有利好支撑。

就国内来说，重点关注下周将公布的货币供应数据、社融数据、新增人民币贷款数据、7月社会消费品零售总额数据、7月规模以上工业增加值数据。

其中，货币供应数据、社融数据、新增人民币贷款数据对A股市场会有一定的影响，而社会消费品零售总额数据对消费板块有一定的影响。

这里要提到一点的是，过去两三年，大消费板块整体处于调整态势中，如果社零数据等相关数据明显好转，那么对消费板块会有较大的驱动作用。因为行情低迷，消费板块的容量又比较大，如果市场需要一个板块站出来的话，那么消费板块无疑是选择之一。

周五收盘后，包括中青宝、任子行、同德化工、沈阳化工在内的4家A股上市公司公告被证监会立案。

今年以来，小盘股的整体跌幅明显大于中盘股、大盘股。达哥统计了一下，今年以来，上证指数、沪深300指数、上证指数的跌幅都小于4%，但中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的跌幅均超过20%。

7月下旬以来，虽然微盘股方面的担忧情绪明显缓解，但在整个市场低迷、没有较好的赚钱效应背景下，小盘股、微盘股、一元股、ST股的风险还是需要注意的。

最后，达哥做一下总结：A股市场即将迎来关键时刻。在走势层面，需要关注2841点是否跌破、8月21日之前大盘是否会出现中大阳线；在驱动层面，需要关注是否有重磅事件或重大消息出现，能否让行情迎来转机。

有统计数据显示，当前的A股估值水平，已经低于2008年大盘1664点时整体估值水平，这说明A股的整体“水位”非常低，有很大的中长期配置价值。

但是，就短期而言，当前投资者的操作体验不佳，热点没有持续性，在没有出现明显的信号之前，尽量多看少动。如果要操作，低吸不追高，尤其是不要轻易追涨轮动中上涨的板块。

最后要说的是，想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄