共享基经丨读懂主题ETF（三十九）： 必选消费、可选消费、智能消费、主要消费，这些主题ETF有何区别？

今日，大消费板块表现较为突出，尤其是家居用品、食品饮料、农林牧渔等行业涨幅居前。

而在ETF方面，以食品饮料、农业等为主题的产品也有较好的涨幅，此外，上涨的消费主题ETF也有不少。

值得注意的是，在众多消费主题的ETF，出现了必选消费、可选消费、智能消费、主要消费等不一样的产品名称。

那么，它们都有什么区别？背后跟踪的指数有哪些不一样？

1、6只“必选消费”“可选消费”“智能消费”“主要消费”的ETF

Wind数据显示，在名称中含有“必选消费”“可选消费”“智能消费”“主要消费”的ETF共有6只。不过规模都比较小，超过2亿元的只有1只。

从这6只产品跟踪的指数来看，包括了中证主要消费指数、中证全指可选消费指数、中证智能消费主题指数。

值得注意的是，主要消费ETF和必选消费ETF跟踪的都是中证主要消费指数，可见这两只产品更多的只是产品名称上的不同。

2、样本数量不同、市值不同

进一步对比上述3个指数，中证主要消费指数是中证800行业指数的一级行业指数，目前共有样本数量42只，平均流通市值约543亿元。

中证全指可选消费指数属于中证全指行业优选指数的一级行业指数，目前共有样本数量122只，平均流通市值约171亿元。

中证智能消费主题指数则是选取电信业务、可选消费、信息技术、医药卫生、主要消费等行业内与智能消费相关的公司，包括但不限于智能穿戴、智能家居、互联网医疗、智能汽车，以及其他受益于智能消费发展的代表性证券作为样本。目前共有样本数量100只，平均流通市值296亿元。

3、前十大权重不同

再从前十大权重来看，中证主要消费指数的前十大权重累计占比为68.97%，整体集中度还是比较高，个股主要集中在食品饮料和农牧渔行业，其中五粮液、伊利股份、贵州茅台、牧原股份的占比均超8%。

中证全指可选消费指数的前十大权重累计占比为55.26%，个股主要集中在耐用消费品、乘用车及零部件行业，其中美的集团、比亚迪、格力电器的权重占比均超8%。

中证智能消费主题指数的前十大权重累计占比为40.47%，相对比较分散，个股主要集中在电子、耐用消费品、半导体等行业。

可以看出，这三个指数的前十大权重股差别还是非常大，简单而言，中证主要消费指数主要是包括了衣食住行中的“食”，中证全指可选消费指数主要是包括了衣食住行中的“行”，中证智能消费主题指数则更接近于消费电子。

4、中证全指可选消费指数过往表现更好

由于指数聚焦的方向有比较明显的不同，所以从过往的业绩表现来看，也有比较大的差异。

从今年以来以及近一年的表现来看，中证全指可选消费指数的表现均好于另外两个指数，如果从近三年、近五年的表现来看，也是中证全指可选消费指数的表现更好。

不过如果进一步对比中证主要消费指数、中证智能消费主题指数，中证智能消费主题指数近一年的跌幅更小，而中证主要消费指数近三年的年化收益更好一些。

5、估值均处于历史低分位区域

最后再对比一下估值情况，wind数据显示，目前中证主要消费指数、中证全指可选消费指数的市盈率水平都还在历史5%分位以内，属于比较低的估值水平，而中证智能消费主题指数估值水平也在历史15%分位以内，同样也属于较低位置。

封面图片来源：视觉中国-VCG111361568739