“衰退交易”来势汹汹，外围市场低落情绪短期升温，或可聚焦防御属性的港股红利板块

8月5日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌1.59%，报16676.82点，恒生科技指数跌1.53%，恒生中国企业指数跌1.45%。盘面上，科网股普跌，汽车股普遍下挫，石油股集体低开，黄金股齐跌。奈雪的茶低开5.7%，预期上半年经调整净亏损约4.2-4.9亿元。

ETF方面，A股同赛道规模领先的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中，阅文集团、哔哩哔哩、同程旅行、京东健康、美团、快手等涨幅居前。恒生红利ETF（159726）跌近1%，中信证券、中国飞鹤、华润医药、中国太保等持仓股领涨，中海油、中石油等持仓股领跌。

或因“衰退交易”升温，近期欧美股市、亚太股市陷入集体大溃败。美股上周五显著下挫，日经225指数今日早盘跌势不止，跌幅一度扩大至7%，较7月所创历史新高下跌逾20%，陷入技术性熊市。具体来看，上周四公布的7月ISM制造业PMI萎缩幅度创八个月最大；上周五公布的7月非农数据显示，美国失业率意外攀升至4.3%，超过预期的4.1%，为连续四个月上行。

银河证券在近期研报中提出，短期来看，在投资者交易衰退预期，外围市场预计震荡的影响下，叠加地缘因素不确定性较大，港股市场情绪或有波动，关注具备防御属性的红利板块机会。后续美国经济仍需更多数据印证，软着陆依然有较大可能。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济,关注国内政策面的积极信号。红利资产配置价值仍在，重点关注港股央企。