券商研报看空白酒股 茅台高管最新发声：以稳定、健康、可持续发展，为投资者创造更大价值

近日，瑞银证券下调多只白酒龙头股评级引发业内外的广泛关注，五粮液、泸州老窖、洋河股份等多家酒企已纷纷对外回应。据最新消息，茅台管理层也在与投资者对话时，传递了公司发展信心。

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图） 

7月31日，据贵州茅台官微消息，茅台集团党委书记、董事长，贵州茅台党委书记、董事长张德芹当日在与中信证券座谈时表示，面对当前市场的变化，要保持“定力”和“信心”，以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大的价值，实现互利共赢。

张德芹从基本面、企业自身和市场这三个方面提到了茅台未来发展的增长空间。

对于基本面，他再次强调了三个“没有变”，即对中国经济向好发展的信心没有变，对茅台强大的品牌价值认同没有变，茅台酒卓越品质的稀缺性、独特性没有变。

张德芹表示，从企业自身来说，茅台拥有不可动摇的质量管理体系和无可比拟的基酒资源，且文化价值潜力巨大。

他还从市场角度谈道，茅台正在做好国内市场的“三个转型”，同步推进国际化战略，力拓海外市场，以满足消费者日益增长的个性化和高质量需求。

据了解，茅台的“三个转型”也是公司未来发展的重要战略，即主动向“新商务”转型，以此解决供需适配痛点问题。具体来看，分为客群转型、场景转型、服务转型，即瞄准独角兽、专精特新、小巨人等企业，培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业从业者为新消费群体，同时，针对潜力行业、未来产业开发商务消费，此外，开发亲友聚会等场景。

张德芹还表示，面向未来，茅台充满信心，将充分整合茅台根在第一产业、身在第二产业、消费表现在第三产业的各方资源，立足长远，坚持做久、做强再做大，以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大价值，实现互利共赢。

对于瑞银证券最近看空白酒股的研报，不仅多家酒企进行了回应，更有不少券商和投资者对其观点持有反对意见，并对白酒板块走势表达了乐观预期。

一位公募基金人士在接受《每日经济新闻·将进酒》记者采访时表示，白酒具有长周期属性，股价的短期波动并不会改变企业长期的投资价值，当前白酒股估值已远低于历史平均水平，反倒提供了低价布局的机会。

7月31日深夜，华创证券发布深度研报，表达看好贵州茅台的发展，华创证券也维持对贵州茅台的“强推”评级。

“（贵州茅台）穿越周期经营底牌充足。”华创证券表示，小幅精准放量、海外市场增量、文化收藏产品推新等，将是茅台穿越本轮周期、持续平稳增长的底层驱动力。

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