中国银河发布水泥建材研报：市场供需博弈加剧，水泥价格震荡调整

每经AI快讯，中国银河07月30日发布水泥建材行业研报。

水泥：供需博弈下价格小幅震荡。本周全国水泥均价微降，各地区水泥价格涨跌互现，主要原因系需求疲软以及错峰停窑力度加大共同影响价格波动。本周全国熟料线停窑率较高，大部分地区处于夏季错峰停窑阶段，且根据各省份7-8月错峰计划安排，预计短期熟料线停窑率处于较高水平，有望对水泥价格起到支撑作用。本周全国水泥磨机开工负荷率为44.70%，较上周下降1.79个百分点，当前正处于行业传统淡季，降雨及高温天气对需求恢复影响较大，水泥市场总体需求偏弱。后续来看，在需求疲软背景下，水泥价格主要靠供给侧调控支撑，预计短期全国水泥价格震荡运行。建议关注下游需求恢复情况及各省份错峰停窑执行情况。

浮法玻璃：需求偏弱，价格承压。本周浮法玻璃价格继续走低，需求仍维持弱势，中下游维持观望状态，市场成交未见好转；行业供给暂稳，周内暂无产线变动情况。行业供需矛盾进一步加剧，浮法玻璃库存继续增加，本周浮法玻璃生产企业周度库存环比上周增长3.23%。后续来看，当前行业正处于淡季阶段，短期需求难有明显好转，行业供需矛盾加剧，企业去库压力加大，预计浮法玻璃价格承压；中长期来看，保交楼政策将继续推进，需求仍有改善预期。建议关注下游需求变动情况及企业库存情况。

玻璃纤维：粗纱、电子纱价格暂稳，关注产线变动情况。粗纱方面，本周粗纱价格平稳运行，终端需求表现一般;当前供应暂稳，但后续新产能投放预期增强，行业供需博弈情绪加剧。预计短期内粗纱需求延续疲软态势，但在池窑厂挺价意识下，粗纱价格整体偏稳运行。电子纱方面，本周电子纱价格暂稳，终端订单增量有所减少;近期部分冷修产线点火复产，供给量增加，但目前各池窑厂库存压力不大。预计短期电子纱价格保持稳定运行。建议关注冷修、复产、新点火等产线变动情况。

消费建材：地产政策继续发力，6月消费建材零售端环比改善。2024年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比下降1.20%，降幅较1-5月扩大0.8个百分点，其中6月单月零售额同比减少4.4%，环比增长21.29%，6月单月消费建材零售端环比有所改善。在地产利好政策持续推进背景下，6月商品房销售改善显著，我们认为后续房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。关注地产政策推进进度及商品房销售情况。

投资建议：水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长、供给调控力度加大助推价格上涨的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)，关注海螺水泥(600585.SH)。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求有望逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材(000786.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。

风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期的风险。

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(记者 胡玲)

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