券商基金早参 | 上半年证券交易印花税509亿元，同比下降54%；生效首日，ETF互联互通成交近30亿元

｜2024年7月23日 星期二｜

NO.1 上半年证券交易印花税509亿元，同比下降54%

7月22日，财政部发布数据显示，今年上半年，证券交易印花税509亿元，同比下降54%。对比此前数据可以发现，今年6月份的证券交易印花税为70亿元，相较去年同期，同比下滑67.74%，剔除去年8月底落地的“证券交易印花税减半征收”政策影响，同比降幅为35.48%。此外，6月证券交易印花税环比降幅为30%。自2023年9月至今年6月，“证券交易印花税减半征收”政策已实施10个月，证券交易印花税合计842亿元，A股投资者因此少缴的证券交易印花税也有842亿元。此外，上半年证券交易印花税下降的另一个原因是交易量的萎缩，今年上半年，沪深两市成交100.17万亿，同比下滑9.86%。

点评：上半年证券交易印花税的大幅下降，直接反映了A股市场交易活跃度的减弱。印花税的减少，一方面可能是由于市场整体交易量的减少，另一方面，印花税减半政策的实施虽然降低了投资者的交易成本，但并没有刺激交易量的增长，这表明投资者对市场风险的担忧可能超过了成本节约的吸引力。从行业角度来看，这可能会对券商的经纪业务收入造成一定影响，券商需要寻找新的业务增长点来弥补这一缺口。

NO.2 券商上半年业绩陆续出炉！部分券商自营业务成关键“增长点”

券商中期业绩陆续出炉，据不完全统计，截至7月21日，已有24家券商发布2024年中期业绩预告或快报，其中，16家预计净利润同比下降，8家预计归母净利润同比上升。其中，国投证券今年上半年实现归母净利润12.15亿元，暂居第一。中小券商中，国元证券、华安证券、东兴证券等多家券商或受自营业绩收入拉动，在今年上半年实现净利润增长。

点评：券商业绩的分化，体现了市场环境变化下不同券商业务结构的适应性。大型券商由于资本实力和业务多元化，可能在市场波动中表现出更强的抗风险能力。而中小券商通过自营业务实现净利润增长，说明在当前市场环境下，自营业务可能成为券商业绩增长的关键。然而，自营业务的高风险性也不容忽视，一旦市场出现不利变化，可能会对券商的业绩造成较大影响。因此，券商在追求业绩增长的同时，也应加强风险管理，确保业务的稳健发展。

NO.3 生效首日，ETF互联互通成交近30亿元

7月22日，ETF互联互通扩容生效，境内外投资者迎来更多投资选择。此前，沪深港三地交易所公告，85只ETF新纳入陆股通标的、6只ETF新纳入港股通标的，调整于7月22日起生效。至此，陆股通、港股通可交易的ETF总数将分别达到225只、16只，较两年前沪深港通纳入ETF时（陆股通：83只；港股通：4只）大幅增加。生效首日，Wind数据显示，互联互通ETF北向买卖总额达11.94亿元，南向买卖总额则为18亿元。

点评：ETF互联互通的扩容，为投资者提供了更多的投资选择和便利，有助于提高市场的流动性和活跃度。首日成交近30亿元，显示出市场对此政策的积极响应。对于券商而言，这既是机遇也是挑战，需要加强跨境业务能力，同时应对可能的市场波动和监管风险。基金公司也应借此机会优化产品结构，提升跨境投资服务能力，以满足投资者多元化的投资需求。