郑眼看盘 | 央行降息，A股反应暂平

周一A股各大股指涨跌互现，上证综指收盘下跌0.61%至2964.22点。深综指跌0.1%，创业板综指涨0.39%，科创50指数涨0.34%，北证50指数涨0.03%。沪深绝大多数个股上涨，上证综指显著下跌的原因是银行等权重红利型个股普跌。

全A总成交额为6613亿元，较上周五的6765亿元略有萎缩。由个股看，数据安全、风电、公共交通、机械、IT设备、医药、汽车等板块涨幅居前，银行、煤炭、电信、石油、酿酒、化纤等板块跌幅居前。

周一A股需要消化的内外部信息量颇大。在外部，主要是美国现任总统拜登正式宣布退选，而这不仅对国际金融市场有影响，自然也会对A股产生了些影响。在内部，主要有两大因素构成影响，一是市场对三中全会后续消息做出些反应，二是周一盘前央行宣布了“降息”。

外部与美国大选相关变故已引发国际原油下跌，因市场预期若特朗普重新入主白宫，多半会非常支持包括页岩油在内的能源生产。实际上在上周稍早时候，当拜登再度感染新冠后市场对其退选预期已大幅强化，当时国际油价即已提前杀跌。

就短期看，油价下跌已对“三桶油”暂时构成些压力，但就更广泛的A股而言，由于市场通常会担忧特朗普上台或使贸易保护主义恶化，故A股中一些出口类个股的远期走势或许存在些变数。

在内部，周一盘前央行公告称将七天期逆回购操作利率下调10基点至1.7%，将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）均下调10基点至3.35%和3.85%。

此外，央行还公告称，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。

债市受上述消息影响最为直接，周一国债现货、期货均涨。然而股市受上述消息影响似乎不太明显，可能的原因是市场事前对“降息”已有一定的预期。大家知道，最近一个月多来，央行官员实际上已多次暗示短期回购利率有可能成为未来的基准利率，所以虽然上周的一年期MLF操作利率维持不变，但市场对于“降息”仍然抱有一些预期。

北向资金全天净买入19.73亿元。周边股市方面，日本、韩国股市因将特朗普胜选视为潜在的风险因素而大多杀跌。然而周一港股涨得不错，恒指收盘时涨1.25%，恒生科技指数大涨2.1%。

上周港股表现明显落后于A股，故周一港股的走强颇有修正的意味。另外，港股上涨或许也暗示了外资对于我国降息的解读比较正面。

汇市方面，上周后两天美元指数连续反弹，本周一离岸人民币汇率走弱，至傍晚时分人民币小幅贬值0.1%左右。在央行已经宣布“降息”的情况下，人民币温和贬值应该也属于正常走势。

从央行动向来看，“稳增长”显然已开始发力，相信未来大概率还会加码。虽然A股短期表现较平，但个人感觉未来应有机会转强。

三中全会才刚结束，与政策大纲配套的具体政策措施自然将会陆续推出，许多政策有可能颇具些想象空间，投资者持股等待应该比较有利。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄