操盘必读：HBM4内存标准将定，行业规模年增长率将达到105%；特斯拉跌超8%，中概股爆发，人民币涨超300点

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数收盘走势分化，道指涨0.08%，纳指、标普终结七连涨，纳指跌1.95%，标普500指数跌0.88%，大型科技股普遍下跌，特斯拉跌超8%，终结11连涨，市值蒸发708亿美元，英伟达跌超5%，Meta跌超4%，苹果、微软、谷歌、亚马逊跌超2%。中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.24%。小鹏汽车涨超7%，京东、唯品会涨超6%，爱奇艺涨超4%，哔哩哔哩、理想汽车、微博、阿里巴巴涨超3%。

2、美国6月CPI同比上升3%，涨幅回落至去年6月以来最低水平，预估为上升3.1%，前值为上升3.3%；美国6月CPI环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比下降，预估为上升0.1%，前值为0%。美国上周首次申领失业救济人数为22.2万人，预估为23.5万人，前值为23.8万人。美联储古尔斯比表示，6月的通胀报告非常出色，看起来正在2%的通胀路径上；对一次降息或者一系列降息持开放态度，这将取决于数据。

3、离岸人民币盘中大涨超300点，一度涨穿7.26元，最高报7.2580，最终收盘涨249个基点，报7.2677。国际油价全线上涨，美油8月合约涨0.9%，报82.84美元/桶。布油9月合约涨0.49%，报85.50美元/桶。欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨0.68%，英国富时100指涨0.34%，法国CAC40指数涨0.75%，欧洲斯托克50指数涨0.47%。

（二）宏观新闻

中国工程院院士、北京邮电大学团队基于通信与智能融合的多项关键技术，搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，验证了4G、5G链路具备6G传输能力的可行性。这一通信系统，设计智能而简约，其容量、覆盖、效率三项核心指标也有了显著提升。这一成果及其创新理论以论文形式发表于我国通信期刊《通信学报》上。相较于5G，6G具有更高速率、更低时延、更广的连接密度，还能实现通信与人工智能、智能感知的深度融合。

（三）机构观点

玄元投资：从宏观经济层面来看，海外我们维持之前的判断，美债收益率略向下的箱体震荡，等待数据的继续确认，同时关注美国经济高频数据走弱的现象。国内方面，等待地产政策落地后的市场反馈以及7月政治局会议的定性。我们已经优化持仓结构，提升中期维度持有的景气方向资产的整体确定性。同时，加强二季度财报季的跟踪强度，并对下半年的中国资产重要配置窗口进行提前研究储备。AI方向，我们继续看好主产业链的业绩趋势。电子产业链方向，市场已经开始对明年的新产品周期展开预期，我们会根据BOM各环节的竞争壁垒和量价预期进行优化配置。同时，我们依然定性产业链处于预期阶段。出口链方向，之前的关注点依然未变。从中国制造供全球的角度看，出口的量并未出现问题。需要关注的是企业所得税与企业增值税增速趋势中反应的盈利能力变化。

排排网财富研究员卜益力：监管层出台了关于限制高频量化和暂停转融券的政策，较大地提振了市场情绪，市场实现了久违的百股涨停，说明政策确实提振了投资者情绪。本轮调整以来，最低成交额已经低于1月初的低点，极致缩量后本身容易引发变盘，政策利好只是催化剂。市场见底的信号之一是看高股息板块何时出现持续2天的放量大阴线，同时伴随着低位板块的绝地反击。比较好的现象是，低位的新能源、医药、房地产均有不错表现，这些板块中不少代表性公司近期公布的中报都是亏损的，但是市场认为之前的下跌已经充分反映业绩利空，因此不少个股在业绩预告后不跌反涨，这是个好现象。但是还需进一步观察这些低位板块反弹的持续性以及高位的高股息板块的动向。稳健的投资者可以等待指数站稳20均线再择机进场。板块方面，可以继续关注我们此前强调的苹果概念股、英伟达概念股等，同时可以留意低位板块中新能源、医药等超跌板块估值修复的机会。

青岛安值投资董事长于超：前期市场持续调整，整体风险偏好较低，成交活跃度较低，市场持续低迷。证监会批准中证金暂停转融券并整体调高融券保证金率一定程度上有助于市场情绪提振。与此同时，智能驾驶方向也有催化，市场开启反弹。对于后续，经历了前期的连续调整，市场整体估值较低，同时七月也将召开三中全会，会议中的重大改革方向可能对市场产生关键影响，提振市场情绪的可能性较大。经济数据来看，基数因素减弱后，经济数据有望企稳，市场后续可能会延续反弹走势。方向上，7月是中报预报披露期，业绩增长的方向可能存在更多机会。

（四）行业掘金
　
1、据媒体报道，7月10日，行业标准制定组织JEDEC固态技术协会宣布，即将完成HBM4标准的制定。这项新的技术在提供更高带宽、更低功耗的同时，还进一步提高了数据处理速率。与HBM3相比，HBM4的标准堆栈通道数增加了一倍，并且物理尺寸更大。为了支持设备兼容性。JEDEC指出，在生成式人工智能（AI）、高性能计算、高端显卡和服务器等领域，这些改进对于需要高效处理大型数据集和复杂计算的应用至关重要。HBM（高带宽存储器）技术作为基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，打破内存带宽及功耗瓶颈，市场需求激增。三星、SK海力士和美光都在积极投资HBM产能扩张计划，年增长率将达到105%，实现产能翻倍。存储巨头们正在计划推出下一代HBM，今年HBM3e将是市场主流。概念股包括同有科技，联瑞新材，朗科科技等。

2、全国最大规模的车网互动示范区——江苏无锡车网互动示范区7月10日正式商用。近期萝卜快跑在武汉市全无人订单量迎来了爆发式增长，单日单车超20单，这相当于出租车司机平均一天的单量。数据显示，在武汉搭乘萝卜快跑，10公里的路程车费为4元-16元，普通网约车为18元-30元。除了武汉，萝卜快跑还在北京、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试，并且在11个城市开放载人测试运营服务。自动驾驶技术的商业化进程也在加速。小马智行、文远知行、百度萝卜快跑均开始商业化运营，有公司甚至实现商业化盈利。随着时间的临近，这也将成为无人驾驶出租车市场催化剂之一。概念股包括高新兴，中海达，万集科技等。

3、北京邮电大学团队基于通信与智能融合的多项关键技术，搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，验证了4G、5G链路具备6G传输能力的可行性，容量、覆盖、效率三项核心指标也有了显著提升。6G将人工智能的触角延伸到各领域各角落，二者融合将加快形成数字经济新业态。中国移动研究院6G首席专家刘光毅近日表示，6G技术正逐渐接近技术标准制定、产业推进和应用培育的研究阶段，有望在2030年具备商用能力，届时将超越传统通信范畴，在无人机、家用机器人等领域形成广泛应用场景。随着5G-A、6G等新通信标准的持续研发和商用推进，运营商有望在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等方面获得新的商业机会。概念股包括硕贝德，麦捷科技，信维通信等。