公司快评｜摘星脱帽为莫高股份赢得喘息之机 公司可持续发展仍面临诸多挑战

每经评论员 贾运可

7月4日，*ST莫高（SH600543，股价4.57元，市值14.68亿元）发布公告称，公司股票将于7月5日停牌一天，并于7月8日复牌交易。*ST莫高成功撤销退市风险警示，简称将变更为“莫高股份”。尽管公司摘星脱帽，但其面临的经营挑战依然巨大，尤其是在国内葡萄酒市场动荡和现金流状况不佳的双重压力下，莫高股份需要制定多元化战略，以实现可持续发展。

根据公司2023年财报，莫高股份的葡萄酒业务营收占比达44.34%，毛利率为62.80%，显示了其在公司整体收入中的重要地位。然而，国内葡萄酒市场近年来的波动不容忽视。据新华社报道，我国葡萄酒的消费量已从高峰时的19.3亿升降至8.8亿升（2022年），下降幅度达到54%；葡萄酒总产量从2012年的13.8亿升跌至2022年的2.1亿升。这种大幅度的市场萎缩，对依赖葡萄酒业务的莫高股份来说，无疑是一大挑战。

面对这一严峻现实，莫高股份必须未雨绸缪，调整和优化葡萄酒业务。比如，公司可以通过改良葡萄酒口味，推出低度数、口感更适合大众人群的新饮品，来吸引更广泛的消费者群体。同时，通过加强品牌建设和市场推广，提高产品的市场占有率和消费者认知度，以此抵御市场下行风险。

除了葡萄酒业务，莫高股份还拥有环保新材料和药品两大产业。尤其是药品业务，2023年营收占比24.97%，毛利率为33.95%，显示出较好的盈利能力和市场潜力。在当前国内医药市场需求持续增长的背景下，莫高股份应加大对药品业务的投入力度，提升产品研发能力和市场竞争力。通过优化产品结构和拓展销售渠道，进一步提高药品业务的营收贡献率和整体利润水平。

此外，公司在环保新材料业务方面也应积极探索创新，提升技术水平和产品质量，以满足日益增长的环保需求和市场期望。虽然目前降解材料业务毛利率阶段性为负，但通过持续的技术改进和市场开拓，未来仍有望实现盈利。

总体来看，摘星脱帽为莫高股份赢得了喘息之机，但要实现长远发展，公司仍需在多元化战略上付出更多努力。此外，公司还应在优化管理、提升运营效率以及合规经营方面下功夫，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。对于投资者而言，尽管莫高股份目前摘星脱帽，但其前景仍充满不确定性，需保持谨慎态度。