特斯拉Q2交付量意外超预期，分析师称“最糟糕的时期已过去”！一个月后的Robotaxi Day才是重头戏，但空头担忧其降价效果减弱

2024年上半年，特斯拉市值累计蒸发1614亿美元，成市值下跌最多的标普500指数成分股。进入下半年的第二天，特斯拉公布了第二季度的交付数据。

数据显示，特斯拉第二季度交付新车44.4万辆，同比下滑4.8%。这是该公司交付量连续第二个季度同比下滑。不过，当季交付量超过市场预期的43.93万辆，也是一年来首次超出预期。

特斯拉2024年第二季度交付数据 图片来源：特斯拉官网 

超预期的交付量推动特斯拉周二大涨10.2%，市值大增682亿美元。杠杆投资者交易活跃的GraniteShares每日1.25倍做多特斯拉主动性ETF当天也大涨12.72%；期权投资者对特斯拉的看涨情绪还创下三年多新高，他们押注特斯拉股价将在接近六个月高点的基础上继续上涨。

但对于特斯拉的前景，业内的看法还是呈现分化之势。市场研究公司Edmunds主管Jessica Caldwell表示，“随着降价和激励措施的愈发频繁，特斯拉吸引消费者注意力的效果越来越差。”

但市场也不乏看多者。Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的邮件中称，“特斯拉最糟糕的时期已经过去了。”谈及未来特斯拉股价的上涨因素时，Ives指出，特斯拉是整个市场上最被低估的人工智能公司，下个月的“Robotaxi Day”将成为特斯拉的关键历史时刻，这将是特斯拉短期内股价上涨的催化剂。

Q2销量同比两连降，但超市场预期

北京时间7月2日（周二）晚间，特斯拉公布的数据显示，公司第二季度交付新车44.4万辆，环比增长14.8%，但同比下滑4.8%。这是连续第二个季度交付量同比下滑。

作为电动汽车行业的风向标，特斯拉的交付数据受到了分析师的密切关注，希望找到公司恢复增长的迹象。今年一季度，特斯拉的交付量经历了2020年以来的首次同比下滑，部分原因是停产。

图片来源：路透社

CNN报道称，特斯拉第二季度销量同比下降表明电动汽车市场的竞争加剧。尽管电动汽车的整体销量持续增长，但整个行业的增长速度已被证明低于预期。

在最为关键的中国市场，虽然在整个第二季度，特斯拉在国内的销量环比上升了10.2%，但由于竞争对手先后推出价格更低的电动汽车车型，特斯拉在中国市场也面临着不小的竞争。乘联会的数据显示，特斯拉6月份售出了71007辆上海超级工厂生产的电动汽车，同比下降24%，环比下降2.2%。 

为了提振销量，7月1日，特斯拉中国在微博宣布，推出限时购车优惠政策，针对主力车型Model 3和Model Y推出“5年0息”优惠活动和低息购车等多项优惠，相比标准年费率2.5%，可以省下超2万元的利息。 

在美国市场，《每日经济新闻》记者注意到，特斯拉的市场份额也在缩小。根据Motor Intelligence的数据，5月份特斯拉在美国电动汽车销量中占近一半，而上年同期的份额为60%左右。

实际上，美国电动汽车需求的疲软不仅影响了特斯拉，福特汽车等老牌车企和Rivian这样的后起之秀也都受到了冲击，因为事实证明，消费者抛弃燃油车的意愿不像预期的那么强烈。

不过，由于第二季度的交付量超过了市场预期，且是一年来首次超预期，市场的反应还是非常积极。

数据公布当天，杠杆投资者交易活跃的GraniteShares每日1.25倍做多特斯拉主动性ETF大涨12.72%；期权投资者对特斯拉的看涨情绪还创下三年多新高，他们押注特斯拉股价将在接近六个月高点的基础上继续上涨。

图片来源：雅虎

对特斯拉前景，业内观点分化

对于特斯拉的前景，业内的看法呈两极分化。

市场研究公司Edmunds主管Jessica Caldwell表示，特斯拉正受到车型老化的困扰，第二季度交付量下降并不令人震惊，“我们已经看到特斯拉通过降低价格和增加激励措施来刺激需求，但在美国市场没有取得太大的成功。特斯拉的日子过得十分艰难，当前电动汽车销售放缓，许多竞争对手也推出了激励措施，而且随着降价和激励措施的愈发频繁，特斯拉吸引消费者注意力的效果越来越差。”

而在第二季度的交付数据发布前，富国银行分析师就称，由于电动汽车市场的竞争激烈，特斯拉的毛利率可能受到影响。该行分析师Colin Langan称，“需求下降和价格削减回报减少导致特斯拉交付增长下降”。他建议出售特斯拉股票，预计特斯拉的汽车毛利率将下降。

另一方面，特斯拉的多头则丝毫不掩饰其对特斯拉后续的看好。华尔街投行Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的邮件中称，“在全球电动汽车需求仍不稳定的情况下，市场原本预计特斯拉第二季度的交付数据将明显不及预期，但特斯拉却在关键时刻交出了强劲的答卷。简而言之，特斯拉最糟糕的时期已经过去了。”

第二季度的交付数据发布后， Ives及其团队已将特斯拉的目标价从275美元上调至300美元，且在牛市情景下，明年的目标价为400美元。“在经历了2024年动荡的开局之后，我们相信特斯拉的需求端已经发生了重大的积极改变，第二季度的交付数据超预期，标志着特斯拉在今年下半年和2025年的‘重大转折’。我们相信特斯拉将在未来几个季度内实现全球年销量200万辆的目标，并在2025年取得明显的增长势头和更好的业绩。”Ives写道。

Ives认为，特斯拉未来股价上涨的关键在于，特斯拉是整个美股市场上最被低估的AI公司，而马斯克和特斯拉还将在8月8日迎来历史性的“Robotaxi Day”，这将为特斯拉的FSD和自动驾驶的未来埋下伏笔。他认为，下个月的“Robotaxi Day”将成为特斯拉的关键历史时刻，这将是特斯拉短期内股价上涨的催化剂。Ives甚至指出，在牛市情景下，特斯拉FSD板块的估值可能达到1万亿美元。

图片来源：谷歌

在第二季度的数据发布后，马斯克在X上就自动驾驶发帖称：“一旦特斯拉完全解决了自动驾驶问题，同时机器人Optimus开始量产，任何仍持有空头头寸的人都会被消灭，即便是比尔·盖茨也不例外。”

而在汽车产品之外，有分析认为，储能产品也给特斯拉带来了一线希望，但挑战在于如何将增长转化为有意义的收入。第二季度，特斯拉部署了9.4GWh的储能产品，创下单季度部署量历史新高，高于第一季度的4053兆瓦时，这意味着公司2024年上半年的储能部署量几乎达到了去年全年的水平。

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封面图片来源：每经记者 丛森 摄